Nebius Aktie: Positive Einschätzungen

Die Aktie des KI-Cloud-Anbieters Nebius legte nach den Quartalszahlen rund 14% zu – und das, obwohl das Unternehmen beim Gewinn die Erwartungen verfehlte. Anleger konzentrierten sich stattdessen auf das explosive Umsatzwachstum und die ambitionierte Prognose für 2026. Die Frage ist: Kann das Unternehmen das rasante Tempo halten?

Umsatz explodiert um 547%

Im vierten Quartal 2025 erzielte Nebius einen Umsatz von 227,7 Millionen Dollar – ein Plus von 547% gegenüber dem Vorjahr und 55% mehr als im dritten Quartal. Das Kerngeschäft mit KI-Cloud-Infrastruktur wuchs sogar um 830% im Jahresvergleich.

Erstmals erreichte das Unternehmen ein positives bereinigtes EBITDA von 15 Millionen Dollar auf Konzernebene. Im KI-Cloud-Segment kletterte die bereinigte EBITDA-Marge von 19% im dritten Quartal auf 24%. Der jährlich wiederkehrende Umsatz (ARR) lag zum Jahresende bei 1,25 Milliarden Dollar und übertraf damit die eigene Prognose von maximal 1,1 Milliarden Dollar deutlich.

Massive Investitionen geplant

Für 2026 peilt das Management Umsätze zwischen 3,0 und 3,4 Milliarden Dollar an. Bis zum Jahresende soll der annualisierte Umsatz auf 7 bis 9 Milliarden Dollar steigen. Um dieses Wachstum zu stemmen, plant Nebius Investitionen von 16 bis 20 Milliarden Dollar.

Wichtige Eckpunkte der Expansion:

• Neue Rechenzentren gehen ab dem zweiten Quartal ans Netz
• Hauptteil der geplanten Kapazität wird in der zweiten Jahreshälfte aktiviert
• Ziel: Mehr als 3 Gigawatt vertraglich gesicherte Rechenkapazität bis Jahresende
• Partnerschaften mit Microsoft und Meta als Wachstumstreiber

Verluste durch Expansion

Der Nettoverlust weitete sich im vierten Quartal auf 249,6 Millionen Dollar aus. Das Unternehmen verfehlte die Konsensschätzung beim Umsatz um rund 8% – die Analysten hatten 247,5 Millionen Dollar erwartet.

Die Aktie zeigte sich in den vergangenen Wochen volatil: Nach einem Rückgang um 20% folgte die aktuelle Erholung. Die Leerverkaufsquote liegt bei knapp 15% des frei handelbaren Anteils. Analysten sehen darin Potenzial für weitere Kursgewinne durch Eindeckungskäufe, sofern das Unternehmen seine Pläne weiter umsetzt.

Ausblick bleibt ambitioniert

Die starke Nachfrage nach KI-Infrastruktur spielt Nebius in die Karten. Analysten bleiben trotz der kapitalintensiven Expansion optimistisch und hoben ihre Kursziele teilweise an. Entscheidend wird sein, ob das Unternehmen die angekündigten Rechenzentren termingerecht in Betrieb nehmen und gleichzeitig die Finanzierung stemmen kann. Die zweite Jahreshälfte 2026 wird zeigen, ob die aggressive Wachstumsstrategie aufgeht.