Nebius Aktie: Erfolge erschlossen

Die Aktie von Nebius Group legte am Freitag deutlich zu – zwischen 7% und 9%. Das Bemerkenswerte: Die Anleger ignorierten die verfehlten Umsatzerwartungen im vierten Quartal 2025 komplett. Stattdessen rückte die drastisch erhöhte Prognose für 2026 in den Fokus: Der KI-Infrastrukturanbieter strebt einen Annual Recurring Revenue (ARR) von 7 bis 9 Milliarden Dollar an.

Der Markt bewertet das Unternehmen offenbar nicht mehr nach historischen Kennzahlen, sondern nach der künftigen Kapazität. Die aktualisierte Wachstumsstrategie scheint zu überzeugen.

Q4-Zahlen: Wachstum ja, Erwartungen nein

Nebius meldete für das vierte Quartal 2025 Erlöse von 227,7 Millionen Dollar. Das entspricht einem Anstieg von 547% im Jahresvergleich und 55% gegenüber dem Vorquartal. Dennoch verfehlte das Unternehmen die Analystenschätzung von rund 242,8 Millionen Dollar.

Der Nettoverlust belief sich auf 249,6 Millionen Dollar. Entscheidend für Investoren war jedoch eine andere Kennzahl: Der ARR des Kerngeschäfts AI Cloud erreichte 1,25 Milliarden Dollar und übertraf damit die eigene Prognose von 900 Millionen bis 1,1 Milliarden Dollar deutlich. Die hohe Nachfrage nach GPU-Kapazität treibt das Geschäft an.

Massive Expansion geplant

Die eigentliche Triebfeder der Kursreaktion liegt in den ambitionierten Zielen für 2026:

• Umsatz: 3,0 bis 3,4 Milliarden Dollar für das Gesamtjahr
• ARR-Ziel: 7 bis 9 Milliarden Dollar zum Jahresende
• Investitionsvolumen: 16 bis 20 Milliarden Dollar Capex

Ein wichtiges Detail: Über 60% der geplanten Investitionen sollen durch Kundenvorauszahlungen finanziert werden. Das nimmt Sorgen bezüglich der Liquidität.

Rechenzentren und Zukäufe

Um die Kapazitätsziele zu erreichen, baut Nebius seine Infrastruktur aggressiv aus. Nahe Lille in Frankreich entsteht ein neues Rechenzentrum mit 240 Megawatt Leistung. Die ersten Kapazitäten sollen im Sommer 2026 ans Netz gehen. Insgesamt strebt das Unternehmen über 3 Gigawatt vertraglich gesicherte Leistung an.

Parallel verstärkt Nebius seine Software-Kompetenz. Anfang Februar vereinbarte das Unternehmen die Übernahme von Tavily, einem israelischen Startup für KI-gestützte Suchtechnologie. Die Transaktion umfasst 275 Millionen Dollar vorab, weitere Earn-out-Zahlungen könnten auf bis zu 400 Millionen Dollar steigen.

Wechsel des Wirtschaftsprüfers

Nebius teilte der SEC einen Wechsel des Abschlussprüfers mit. Für das Geschäftsjahr 2026 übernimmt Deloitte & Touche die Prüfung – ein Schritt, der die Governance-Standards während der Wachstumsphase stärken soll.

Der Fokus liegt klar auf Skalierung: Mit massiven Investitionen, durch Kunden mitfinanziert, und gezielten Akquisitionen will Nebius die Position im KI-Infrastrukturmarkt ausbauen. Die nächsten Quartale werden zeigen, ob das aggressive Wachstumstempo aufrechtzuerhalten ist.