Mayr-Melnhof-Aktie: Belastende Entwicklung!

Die Zahlen von Mayr-Melnhof Karton AG stehen zwar erst am 17. März an. Das Unternehmen gab aber schon mal einen Vorgeschmack, und das aus gutem Grund. Es wurde aufgrund von schwächeren langfristigen Cash Flow-Prognosen ein Wertminderungsbedarf in Höhe von 65 bis 75 Millionen Euro entdeckt, welcher das Ergebnis wohl merklich belasten wird. Abseits davon spricht das Unternehmen aber auch von durchaus positiven Entwicklungen.

Für das operative Ergebnis rechnet Mayr-Melnhof mit 215 bis 235 Millionen Euro und der Jahresüberschuss soll trotz eingangs erwähnter Abschreibung noch bei 74 bis 90 Millionen Euro liegen. Wirklich in die Bredouille kommt man also nicht. Auch das operative Ergebnis scheint sich mit 190 bis 205 Millionen Euro sehen lassen zu können und über den Werten aus dem Vorjahr zu liegen.

Unsicherheit macht sich breit

Mayr-Melnhof weist darauf hin, dass die vorläufigen Zahlen noch von Unsicherheiten behaftet seien. Es könnte sich bei den Zahlen im März also noch einige Änderungen ergeben. Die Aktionäre reagierten letztlich wenig erfreut auf die voraussichtliche Belastung und die Mayr-Melnhof-Aktie gab am Freitagmorgen in Wien um 3,4 Prozent bis auf 95,50 Euro nach.

Das ist ein kleiner Dämpfer für den Titel, der erst im November nach einer längeren Durststrecke wieder zu einer Erholung ausholte. Für 2026 bleiben nach wie vor freundliche Hoffnungen, insbesondere auf eine allgemeine Erholung der Konjunktur und damit verbundener Entwicklungen auf der Nachfrageseite. Noch gibt es aber keinen Beleg dafür, dass es eine solche Entwicklung auch tatsächlich zu sehen geben wird.

Mayr-Melnhof spielt mit offenen Karten

Zugute halten lässt sich Mayr-Melnhof, dass das Unternehmen sehr transparent agiert und mögliche Belastungen bereits frühzeitig mitteilt. Dadurch können die Anleger sich auf die eine oder andere Enttäuschung bereits einstellen, sodass bei der tatsächlichen Zahlenvorlage allzu dramatische Reaktionen vielleicht ausbleiben. Vielleicht gewinnt das Unternehmen damit bei dem einen oder anderen Anleger auch Vertrauen. Die möglichen Effekte davon lassen sich aber nicht in Zahlen fassen.