Intel Aktie: Unter Zugzwang

Intel sorgt zum Wochenschluss aus gleich zwei Gründen für Gesprächsstoff: Ein möglicher Zukauf im KI-Bereich trifft auf eine brisante Klage mit geopolitischer Dimension. Für Anleger stellt sich damit die Frage, ob die ambitionierte AI-Strategie durch neue Rechtsrisiken ausgebremst wird – oder trotz der Belastungen auf Kurs bleibt.

KI-Zukauf mit Interessenkonflikt

Kern der strategischen Seite ist eine mögliche Übernahme von SambaNova Systems, einem auf KI-Chips spezialisierten Startup aus Palo Alto. Intel hat dafür eine unverbindliche Absichtserklärung unterzeichnet. Ziel ist es, die Technologie von SambaNova in die eigene „Jaguar Shores“-Roadmap für KI-Beschleuniger zu integrieren und damit im Rechenzentrumsmarkt näher an NVIDIA heranzukommen.

Die Bewertung des Deals soll Medienberichten zufolge unter dem Höchststand von rund 5 Milliarden US-Dollar aus dem Jahr 2021 liegen. Brisant ist weniger der Preis als die Governance-Frage: CEO Lip-Bu Tan ist seit Mai 2024 Chairman von SambaNova und kam erst danach an die Spitze von Intel. Diese Doppelrolle rückt mögliche Interessenkonflikte in den Vordergrund und dürfte die Due-Diligence-Phase politisch sensibler machen, als es bei einem normalen Technologiezukauf der Fall wäre.

Strategisch passt der Schritt klar zur Neuausrichtung des Konzerns: Intel trennt sich von Randaktivitäten und bündelt Kapital in KI-Infrastruktur. SambaNovas „Reconfigurable Dataflow Unit“ (RDU) soll helfen, die eigene Produktpalette im Datacenter-Bereich aufzuwerten und den Abstand zu NVIDIA bei speziellen KI-Workloads zu verkleinern.

Brisante Klage in Texas

Parallel zum M&A-Vorstoß trifft Intel eine juristische Front, die vor allem reputationsseitig schwer wiegt. Am Mittwoch haben mehrere ukrainische Familien im US-Bundesstaat Texas eine Klage beim Bezirksgericht Dallas County eingereicht, die unter dem Schlagwort „Merchants of Death“ läuft.

Die Klageschrift richtet sich nicht nur gegen Intel, sondern auch gegen AMD und Texas Instruments. Der Vorwurf: „grobe Fahrlässigkeit“ und „vorsätzliche Ignoranz“ bei der Kontrolle von Dual-Use-Chips, die über Umwege in russische Kh-101-Marschflugkörper und iranische Drohnen gelangt sein sollen. Die Kläger, vertreten durch Anwalt Mikal Watts, fordern Schadensersatz von mehr als 1 Million US-Dollar pro Person.

Im Kern geht es um die Frage, ob die Halbleiterhersteller ihrer Pflicht zu wirksamen Exportkontrollen ausreichend nachgekommen sind – trotz jahrelanger Warnungen vor der Weiterleitung über Dritthändler. Für Intel und die übrigen US-Chipproduzenten steht damit nicht nur ein finanzielles Risiko im Raum, sondern auch die Gefahr zusätzlicher regulatorischer Auflagen und Compliance-Kosten.

Intel verweist seit dem Angriff Russlands auf die Ukraine darauf, alle Lieferungen nach Russland und Belarus rasch gestoppt zu haben. Das Grundproblem der Branche bleibt jedoch bestehen: Selbst bei formell korrekten Exporten können Bauteile über Zwischenhändler in militärische Anwendungen gelangen.

Markt- und Chartbild im Überblick

An der Börse trifft diese Gemengelage auf einen Kurs, der sich in den vergangenen zwölf Monaten deutlich erholt hat. Die Aktie schloss gestern bei 33,65 Euro und liegt damit rund 71 % höher seit Jahresbeginn, aber gut 10 % unter ihrem 52‑Wochen-Hoch von 37,52 Euro.

Charttechnisch spiegelt sich die starke Rally auch im Abstand zu den gleitenden Durchschnitten wider: Der Titel notiert deutlich über dem 200‑Tage-Durchschnitt bei 23,48 Euro, der 14‑Tage-RSI von 61,8 signalisiert ein erhöhtes, aber noch nicht extremes Momentum. Die erhöhte 30‑Tage-Volatilität von gut 57 % zeigt zugleich, wie sensibel der Markt aktuell auf Nachrichten reagiert.

Was jetzt den Ton angibt

Für die nächsten Wochen zeichnen sich zwei zentrale Einflussfaktoren ab:

• Regulatorische Einschätzung zum SambaNova-Deal
  Entscheidend wird sein, wie Aufsichtsbehörden die Interessenkonflikte rund um Lip-Bu Tans Doppelrolle bewerten. Signale von SEC oder Justizministerium zur Ausgestaltung der Due Diligence könnten den Weg frei machen – oder zusätzliche Auflagen nach sich ziehen, die den strategischen Zeitplan verzögern.

• Reaktion auf die Texas-Klage
  Die formale Antwort Intels auf die Vorwürfe in Dallas wird den Rahmen setzen, in dem Investoren das Litigation-Risiko einpreisen. Sollten sich weitere Verfahren oder verschärfte Exportvorgaben für die Branche abzeichnen, könnte das die bisherigen Kostenannahmen für Compliance deutlich nach oben verschieben.

Unterm Strich steht die Aktie damit zwischen einer ambitionierten KI-Offensive und neuen Rechts- und Reputationsrisiken. Ob die mittelfristig erhofften Wachstumsimpulse aus dem SambaNova-Projekt die Unsicherheit aus der „Merchants of Death“-Klage überkompensieren, dürfte sich vor allem an regulatorischen Stellungnahmen und den nächsten Verfahrensschritten in Texas entscheiden.