Hims & Hers Aktie: Margen unter Druck

Hims & Hers beendet das Börsenjahr 2025 mit einem spürbaren Dämpfer. Trotz aggressiver Expansion nach Kanada und Großbritannien dominiert aktuell Skepsis das Parkett. Während der Umsatz massiv wächst, bereiten den Anlegern vor allem die schrumpfenden Margen Sorgen.

Teures Wachstum

Die jüngsten Finanzdaten offenbaren das zentrale Dilemma des Telemedizin-Spezialisten. Zwar konnte Hims & Hers den Umsatz im dritten Quartal um beachtliche 49 Prozent auf 599 Millionen Dollar steigern, doch die Profitabilität litt unter diesem Tempo. Die Bruttomarge fiel im Jahresvergleich von 79 auf 74 Prozent.

Verantwortlich für diesen Rückgang sind vor allem logistische Herausforderungen bei der Abwicklung der beliebten Gewichtsabnahme-Produkte. Das Management rechnet damit, dass diese operativen Umstellungen das Ergebnis im vierten Quartal mit etwa 20 bis 25 Millionen Dollar belasten werden. Diese Kostenentwicklung ist der Haupttreiber für die derzeitige Zurückhaltung der Investoren.

Hohe Bewertung trifft auf Realität

Strategisch drückt das Unternehmen dennoch weiter aufs Gaspedal. Im Dezember erfolgten der Markteintritt in Kanada sowie der Start eines umfassenden Abnehmprogramms in Großbritannien. Diese Schritte sollen die Einnahmequellen diversifizieren, kosten jedoch kurzfristig Geld.

Der Markt betrachtet diese Ausgaben kritisch, da die Aktie mit einem geschätzten Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward P/E) von über 70 im Vergleich zum Branchenschnitt (ca. 48) sehr ambitioniert bewertet ist. Mit einem aktuellen Kurs von 33,26 Dollar notiert das Papier inzwischen rund 50 Prozent unter dem im Februar erreichten 52-Wochen-Hoch.

Für Anleger liegt der Fokus nun auf dem Start des Jahres 2026. Entscheidend für eine Bodenbildung wird sein, ob das Management die Logistikkosten zügig in den Griff bekommt und die Margen stabilisieren kann, während die neuen internationalen Märkte integriert werden.