Eli Lilly setzt im Wettlauf um Adipositas-Medikamente neue Maßstäbe. Neue Phase-3-Daten zum Experimentalwirkstoff Retatrutid sorgen in der Pharmabranche für viel Aufmerksamkeit – vor allem, weil sie weit über das hinausgehen, was aktuelle Therapien leisten. Parallel stellt der Konzern Milliarden für neue Produktionskapazitäten bereit und unterstreicht seine Zuversicht mit einer stabilen Dividendenpolitik.

Retatrutid setzt neue Standards

Herzstück der jüngsten Nachrichten ist die Veröffentlichung der Phase-3-Daten aus der TRIUMPH-4-Studie. In dieser Studie zeigte Retatrutid, ein sogenannter „Triple-G“-Agonist, eine bislang unerreichte Wirksamkeit bei stark übergewichtigen Patienten.

Der Wirkstoff adressiert gleichzeitig drei Hormonrezeptoren (GLP‑1, GIP und Glukagon). In der Studie erzielten die Teilnehmer im Durchschnitt eine Gewichtsreduktion von 28,7 %. Damit übertrifft Retatrutid die Ergebnisse der bisherigen Blockbuster Zepbound und Mounjaro deutlich und setzt aus Sicht vieler Marktbeobachter eine neue Referenz im Adipositas-Segment.

Besonders bemerkenswert ist ein zweiter Effekt der Studie:

  • Fokusgruppe: Patienten mit Adipositas und Kniearthrose
  • Ergebnis: Rückgang der Knieschmerzen um bis zu 75,8 %
  • Bedeutung: Kombinierter Nutzen bei Gewicht und Schmerzen, potenziell breitere Anwendung

Diese Kombination aus starker Gewichtsabnahme und deutlicher Schmerzreduktion deutet darauf hin, dass Retatrutid gleich mehrere Begleiterkrankungen adressieren könnte. Das vergrößert den adressierbaren Markt und stärkt die strategische Position von Eli Lilly im Bereich Stoffwechselerkrankungen.

Analysten schrauben Kursziele nach oben

Die Reaktion der Analysten ließ nicht lange auf sich warten. BMO Capital bestätigte seine Einstufung „Outperform“ und setzte das Kursziel für Eli Lilly auf 1.200 US‑Dollar. Ausgehend vom zuletzt genannten Kursniveau entspricht das einem Aufwärtspotenzial von rund 17 %.

Die Argumentation stützt sich im Kern auf die überlegene Wirksamkeit von Retatrutid. Die 28,7 % durchschnittliche Gewichtsreduktion gelten als neue Branchen-Benchmark. Aus Analystensicht könnte dieser Vorsprung helfen, den Konzern gegenüber zunehmend starker Konkurrenz im GLP‑1‑Segment abzusichern und die Profitabilität der Adipositas-Sparte langfristig zu stützen.

Milliarden für neue Kapazitäten

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Parallel zu den klinischen Erfolgen baut Eli Lilly seine Produktionsbasis deutlich aus. Das Unternehmen plant Investitionen von über 6 Milliarden US‑Dollar in ein neues Werk im US-Bundesstaat Alabama (Huntsville).

Produziert werden sollen dort vor allem:

  • synthetische Small-Molecule-Arzneimittel
  • Peptid-Medikamente
  • Orforglipron, ein oraler GLP‑1‑Rezeptoragonist des Konzerns

Mit dem neuen Standort reagiert Eli Lilly direkt auf frühere Lieferengpässe bei Zepbound und Mounjaro. Ziel ist es, die Kapazitäten so zu erweitern, dass künftige Nachfrage nach der nächsten Generation von Stoffwechselmedikamenten besser bedient werden kann. Das ist aus Sicht des Marktes entscheidend, um Umsatzpotenzial nicht an Wettbewerber zu verlieren.

Dividende als Vertrauenssignal

Trotz hoher Investitionen in Forschung, Entwicklung und Produktion zeigt sich das Management auch gegenüber Aktionären großzügig. Für das erste Quartal 2026 wurde eine Dividende von 1,73 US‑Dollar je Aktie angekündigt.

Diese Ausschüttung signalisiert, dass Eli Lilly sich in der Lage sieht, massive Kapitalausgaben mit stabilen Rückflüssen an die Anteilseigner zu kombinieren. Der Konzern stellt damit klar, dass Wachstum im Adipositas- und Stoffwechselbereich nicht auf Kosten der Aktionärsvergütung gehen soll.

Einordnung und Ausblick

Die Aktie spiegelt diesen Rückenwind bereits wider: Auf Euro-Basis liegt der Titel mit rund 15 % Plus seit Jahresbeginn und einem Kurs von 873,60 € per Freitag deutlich über den längerfristigen Durchschnittswerten, auch wenn der Abstand zum 52‑Wochen-Hoch bei knapp 9 % liegt.

In Summe steht Eli Lilly derzeit auf einem soliden Fundament: Rekordverdächtige Wirksamkeitsdaten für Retatrutid, ein ambitioniertes Kursziel von 1.200 US‑Dollar durch BMO Capital, ein über 6 Milliarden US‑Dollar schweres Ausbauprogramm der Fertigung und eine bestätigte Dividende für 2026 zeichnen ein konsistentes Bild. Entscheidend wird nun, dass der Konzern die klinischen Erfolge zügig in Zulassungen, verfügbare Produkte und stabile Lieferketten überführt, um seine starke Position im Markt für Stoffwechselerkrankungen durch 2026 und darüber hinaus zu untermauern.

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