SoftBank steht heute im Zentrum eines extremen Kontrasts. Während Masayoshi Son mit einer gigantischen Investition in OpenAI seine Wette auf künstliche Intelligenz massiv ausweitet, sorgt die Geopolitik für eine Vollbremsung beim wichtigsten Börsengang des Konzerns. Die Roadshow für die Bezahl-App PayPay wurde wenige Stunden vor dem Start abgesagt – was bedeutet dieses Wechselbad der Gefühle für die Strategie des japanischen Tech-Giganten?

Rückschlag in letzter Minute

Der geplante Börsengang von PayPay an der Nasdaq erleidet einen herben Dämpfer. Eigentlich sollte heute die Vermarktungsphase (Roadshow) beginnen, doch das Management stoppte den Prozess kurzfristig. Auslöser sind die schweren Markturbulenzen nach den Angriffen der USA und Israels auf den Iran am Wochenende.

Die Entscheidung fiel nach Beratungen mit Banken, da die geopolitische Eskalation die Risikobereitschaft der Investoren massiv dämpft. Besonders problematisch ist die Lage der geplanten Ankerinvestoren: Staatsfonds wie die Qatar Investment Authority und die Abu Dhabi Investment Authority, die zusammen über 200 Millionen Dollar zusagen wollten, befinden sich in direkter geografischer Nähe zum Konfliktherd.

Für SoftBank ist dies bitter. PayPay, ein Joint Venture mit Yahoo Japan, gilt als profitabler Wachstumsträger. In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres kletterte der Gewinn auf über 103 Milliarden Yen bei einem Umsatz von knapp 279 Milliarden Yen. Die Bewertung wurde von Marktteilnehmern auf über 3 Billionen Yen taxiert. Es ist bereits die zweite Verschiebung, nachdem im Vorjahr ein US-Government-Shutdown die Pläne durchkreuzte.

30 Milliarden Dollar für die KI-Dominanz

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Fast zeitgleich zur IPO-Absage demonstriert SoftBank seine Entschlossenheit im KI-Sektor. Der Konzern unterzeichnete eine Vereinbarung über eine Folgeinvestition von 30 Milliarden US-Dollar in OpenAI. Damit steigt das Gesamtengagement der Japaner bei dem ChatGPT-Entwickler auf fast 65 Milliarden Dollar, was einem Anteil von rund 13 Prozent entspricht.

Diese aggressive Wette erfolgt im Rahmen einer neuen Finanzierungsrunde, die OpenAI mit gewaltigen 730 Milliarden Dollar bewertet – flankiert von weiteren Milliarden-Investments durch Nvidia und Amazon. Finanziert wird dieser Kraftakt zunächst über Brückenkredite. CFO Yoshimitsu Goto betonte kürzlich, dass bereits 60 Prozent der Vermögenswerte des Konzerns auf "ASI" (Artificial Super Intelligence) ausgerichtet sind. Passend dazu wurde auch die Übernahme von DigitalBridge für 4 Milliarden Dollar vereinbart, um die Infrastruktur für Rechenzentren auszubauen.

Operative Stärke im Kerngeschäft

Rückendeckung für diese teuren Ambitionen liefert das klassische Telekommunikationsgeschäft. Die Tochter SoftBank Corp. verzeichnete Rekordumsätze von 5,2 Billionen Yen in den ersten neun Monaten. Das operative Einkommen stieg um 8 Prozent auf 884 Milliarden Yen. Aufgrund dieser soliden Entwicklung hob das Management die Jahresprognose für das operative Ergebnis auf 1,02 Billionen Yen an.

Die Situation bleibt komplex: SoftBank benötigt Liquidität für seine historischen KI-Pläne, doch die geopolitische Lage blockiert mit dem PayPay-IPO vorerst eine zentrale Geldquelle. Während der Börsengang nun auf unbestimmte Zeit und abhängig von den Marktbedingungen verschoben ist, zementiert der Konzern mit dem OpenAI-Deal seinen Anspruch als einer der weltweit größten Finanziers der KI-Infrastruktur.

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