Ende April wird es für Bayer ernst. Innerhalb weniger Tage treffen zwei Ereignisse aufeinander, die den Konzern grundlegend verändern könnten: die Hauptversammlung am 24. April und die mündlichen Verhandlungen vor dem US Supreme Court am 27. April im milliardenschweren Roundup-Rechtsstreit.

Supreme Court als eigentlicher Prüfstein

Das Verfahren in Washington ist der wichtigere der beiden Termine. Bayer strebt an, die US-Umweltschutzbehörde EPA zur alleinigen Instanz für Warnhinweise auf Pestiziden wie Roundup zu machen. Gelingt das, würden staatliche Klagen wegen angeblich fehlender Krebswarnungen auf dem Etikett praktisch ins Leere laufen. Eine Entscheidung des Gerichts wird bis Juni 2026 erwartet.

Der Hintergrund erklärt, warum das Urteil so viel Gewicht hat. Seit der Monsanto-Übernahme 2018 kämpft Bayer gegen mehr als 100.000 Klagen und hat bislang über 11 Milliarden US-Dollar in Vergleichen und Urteilen gezahlt. Allein für 2026 erwartet der Konzern klagebedingte Auszahlungen von rund fünf Milliarden Euro — was den freien Cashflow tief ins Negative drücken wird. Parallel läuft ein vorläufig genehmigter Vergleichsvorschlag über 7,25 Milliarden Dollar, aus dem Kläger bis zum 4. Juni 2026 aussteigen können.

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Dividende bleibt symbolisch niedrig

Auf der Hauptversammlung dürfte die Dividende kaum für Begeisterung sorgen. Vorstand und Aufsichtsrat schlagen erneut 0,11 Euro je Aktie vor — unverändert gegenüber dem Vorjahr. Ein Nettoergebnis von minus 3,62 Milliarden Euro für 2025 lässt wenig Spielraum. Der Umsatz stabilisierte sich bei 45,6 Milliarden Euro, für 2026 peilt Bayer währungsbereinigt zwischen 45 und 47 Milliarden Euro an. Das Sparprogramm "Dynamic Shared Ownership" soll zwei Milliarden Euro an Einsparungen bringen — ein Baustein, der aber die Rechtslast allein nicht kompensieren kann.

Die Aktie notiert rund 22 Prozent unterhalb ihres 52-Wochen-Hochs von 49,17 Euro und hat zuletzt die 100-Tage-Linie nach unten gebrochen. Ein günstiges Supreme-Court-Urteil wäre der klarste Kurstreiber, den Bayer kurzfristig erwarten kann.

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