Nach einer deutlichen Korrekturphase wagen sich Käufer bei Barrick Mining wieder aus der Deckung. Während ein geplanter Börsengang nordamerikanischer Projekte und eine günstige Bewertung Fantasie wecken, trübt ein hartnäckiges Problem die Aussichten. Steigende Produktionskosten zwingen das Management vor den anstehenden Quartalszahlen zu einem schwierigen Spagat.

Goldpreis diktiert den Takt

Der jüngste Kursverlauf spiegelt die Schwankungen am Edelmetallmarkt wider. Nachdem der Goldpreis im Januar 2026 getrieben von geopolitischen Spannungen auf fast 5.600 US-Dollar pro Unze kletterte, folgte eine scharfe Korrektur unter die Marke von 4.900 US-Dollar. Diese Gewinnmitnahmen zogen auch den Minenbetreiber in Mitleidenschaft. In den vergangenen 30 Tagen verlor das Papier rund 20 Prozent an Wert und schloss am Mittwoch bei 53,85 Kanadischen Dollar. Aktuell sorgt eine allgemeine Erholung bei Goldminen-Werten für frische Impulse.

Steigende Kosten belasten Margen

Trotz der historisch hohen Edelmetallpreise wachsen die Sorgen um die Profitabilität. Im vierten Quartal stiegen die all-in sustaining costs (AISC) bereits um neun Prozent. Für das Jahr 2026 rechnet das Unternehmen mit einem weiteren deutlichen Sprung auf 1.760 bis 1.950 US-Dollar pro Unze. Niedrigere Erzgehalte, teurere Verbrauchsgüter und der Hochlauf der Loulo-Gounkoto-Mine treiben die Ausgaben in die Höhe.

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Dem stehen allerdings starke Finanzkennzahlen aus dem Vorjahr gegenüber. Barrick schüttete 2025 die Rekordsumme von 2,39 Milliarden US-Dollar an seine Aktionäre aus und steigerte die Barreserven massiv. Eine neue Dividendenpolitik, die 50 Prozent des freien Cashflows ausschüttet, soll Investoren langfristig binden.

Börsengang und Quartalszahlen im Fokus

Neben der Kostenentwicklung rückt ein strategischer Schritt in den Vordergrund. Im weiteren Jahresverlauf plant Barrick einen Börsengang seiner Joint-Venture-Anteile an den Nevada Gold Mines und Pueblo Viejo sowie der Fourmile-Lagerstätte. Gleichzeitig schreitet die Erweiterung der Lumwana-Mine schneller voran als geplant.

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12,4 wird die Aktie derzeit mit einem Abschlag gegenüber der Konkurrenz gehandelt. Am 6. Mai 2026 präsentiert das Management die Zahlen für das erste Quartal. Dieser Termin liefert den ersten konkreten Beweis, ob die anhaltend hohen Goldpreise den prognostizierten Kostensprung vollständig kompensieren können.

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