Ams Osram Aktie: Countdown läuft

Der Halbleiter-Spezialist hat seinen Schuldenrückbau im Januar vorangetrieben. Doch die entscheidende Frage lautet: Trägt das operative Geschäft die ambitionierte Restrukturierung? Am 10. Februar werden die Karten auf den Tisch gelegt.

Nach den Finanzierungsschritten der vergangenen Wochen – darunter das Rückkaufangebot für Wandelanleihen – rückt nun die Ertragskraft in den Vordergrund. Die Zahlen zum vierten Quartal und Gesamtjahr 2025 werden zeigen, ob das Effizienzprogramm "Re-establish the Base" erste Früchte trägt.

Die wichtigsten Punkte:

• Quartalszahlen für Q4 2025 am 10. Februar erwartet
• Fokus auf operativen Margen und Free Cashflow
• Portfolio-Optimierung: Verkaufsgespräche laufen weiter
• Schuldenabbau hängt an organischer Cashflow-Entwicklung

Bilanzstruktur im Fokus

Das Management hat im Januar Schritte zur Optimierung der Verbindlichkeiten eingeleitet. Für Investoren ist nun entscheidend, ob der Free Cashflow ausreicht, um den Schuldenabbau ohne weitere Verkäufe zu stemmen. Die Aktie notiert bei 8,74 Euro – rund 37 Prozent unter dem Oktober-Hoch von 13,84 Euro.

Sollten die angekündigten Asset-Verkäufe konkret werden, könnte das die Entschuldung beschleunigen. Allerdings wartet der Markt seit Wochen auf vollzugsfähige Transaktionen. Ohne diese bleibt der operative Cashflow die einzige Stellschraube.

Was am 10. Februar zählt

Die Analystenkonferenz wird Klarheit bringen müssen: Wie weit sind die Kosteneinsparungen fortgeschritten? Wie entwickelt sich die Nachfrage in den Kernmärkten Automobil und Industrie? Und welche Guidance gibt das Unternehmen für 2026?

Die Halbleiterbranche zeigt sich volatil. Für Ams Osram kommt es darauf an, dass das Kerngeschäft mit Sensoren und LEDs die Restrukturierung trägt, während Randaktivitäten abgestoßen werden. Der 10. Februar wird zeigen, ob dieser Spagat gelingt.