Ein Upgrade trifft auf einen Rückschlag. Die Investmentbank TD Cowen erhebt AMD zur „Best Idea for 2026" und setzt das Kursziel auf 290 US-Dollar – während gleichzeitig eine Bloomberg-Meldung die Aktie unter Druck setzt. Meta soll künftig verstärkt auf Googles TPU-Chips setzen statt auf AMDs Grafikprozessoren. Das Ergebnis: Ein Kursrutsch von 7,9 Prozent zum Wochenende hin.

Die widersprüchlichen Signale

TD Cowen begründet seine optimistische Einschätzung mit der für Mitte 2026 erwarteten Produktoffensive. Die Helios-Plattform und der neue MI450-Beschleuniger sollen den Durchbruch im KI-Geschäft bringen. Die Analysten rechnen bis zum vierten Quartal 2026 mit einem Gewinn je Aktie von über 10 US-Dollar – ein deutlicher Sprung gegenüber dem aktuellen Niveau. Bis 2030 sollen die KI-Produkte von AMD kumulierte Umsätze von 89 Milliarden US-Dollar erreichen.

Dem gegenüber steht die Sorge, dass wichtige Hyperscaler wie Meta verstärkt auf eigene oder alternative Chip-Lösungen setzen könnten. Die Bloomberg-Meldung über Metas geplante Nutzung von Googles Tensor Processing Units traf den Markt überraschend – viele Investoren hatten fest mit Meta als Großkunden für AMDs KI-Chips gerechnet.

Trotz der jüngsten Turbulenzen zeigen institutionelle Anleger Interesse. Die norwegische Zentralbank baute eine neue Position im Wert von rund 3,09 Milliarden US-Dollar auf. StoneX Group stockte seine Beteiligung um 33,6 Prozent auf.

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Operative Stärke bleibt erkennbar

Das dritte Quartal brachte Rekordergebnisse: 9,25 Milliarden US-Dollar Umsatz, ein Plus von 36 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Besonders das Rechenzentrumsgeschäft glänzte mit 4,3 Milliarden US-Dollar Erlösen – getrieben durch EPYC-Prozessoren und die MI300-Beschleuniger.

Die Mehrheit der Analysten bleibt bei ihrer positiven Einschätzung. Rund 80 Prozent stufen die Aktie mit „Kaufen" ein, das durchschnittliche Kursziel liegt bei 278,54 US-Dollar. Das entspricht einem Potenzial von knapp 28 Prozent zum aktuellen Niveau um 217,90 US-Dollar.

Die entscheidende Frage wird sein, ob AMD mit der MI450-Generation und der Helios-Plattform tatsächlich relevant Marktanteile im KI-Geschäft gewinnen kann – oder ob die Hyperscaler zunehmend eigene Wege gehen. Der Marktstart dieser Produkte Mitte 2026 wird zeigen, welche der beiden Thesen sich durchsetzt.

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