Die Aktie von Plug Power legte am Dienstag einen bemerkenswerten Sprung hin. Der Wasserstoff-Spezialist, der in den vergangenen Jahren von seinem Höhenflug brutal abgestürzt war, könnte nun eine Kehrtwende einleiten. Gleich mehrere Entwicklungen sorgen für vorsichtigen Optimismus.

Führungswechsel vollzogen

Am 2. März 2026 übernahm Jose Luis Crespo offiziell das Ruder als neuer CEO. Der langjährige Manager war zuvor als President und Chief Revenue Officer tätig und bringt über 12 Jahre Erfahrung bei Plug Power mit. Gründer Andy Marsh wechselte planmäßig in die Position des Verwaltungsratsvorsitzenden. Der geordnete Führungswechsel war bereits im vergangenen Jahr angekündigt worden und verlief reibungslos.

Die Investmentbank Canaccord Genuity wertet den Übergang positiv. KeyBanc hält ebenfalls an seiner Einschätzung fest und sieht das Unternehmen unter neuer Führung auf dem richtigen Weg zu finanzieller Stabilität.

Quartalszahlen überraschen positiv

Die Zahlen für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025 fielen besser aus als erwartet. Der Umsatz kletterte auf 225,2 Millionen Dollar – ein Anstieg von 18 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal mit 191,5 Millionen Dollar. Damit übertraf Plug Power die Prognose von H.C. Wainwright, die mit 209,4 Millionen Dollar gerechnet hatte.

Besonders bemerkenswert: Das Unternehmen erzielte erstmals seit langem eine positive Bruttomarge. Allein der Verkauf von Ersatzteilen brachte 27,1 Millionen Dollar ein und half, die Profitabilität zu verbessern. Über die vergangenen zwölf Monate lag die Bruttomarge allerdings noch bei minus 37,6 Prozent – das zeigt, wie weit der Weg zur Wende noch ist.

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Analystenstimmen bleiben vorsichtig

Canaccord Genuity bestätigte seine Hold-Einschätzung mit einem Kursziel von 2,50 Dollar. Die Analysten sehen zwar Potenzial für weitere Margenverbesserungen und eine Stärkung der Bilanz, warten aber auf zusätzliche Belege für die erfolgreiche Umsetzung, bevor sie ihre Bewertung anheben. Die Risiken bei der Ausführung der Strategie seien noch zu groß.

H.C. Wainwright zeigt sich optimistischer und hält an seiner Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 7 Dollar fest. TD Cowen bleibt mit einem Kursziel von 2 Dollar auf Hold, während Oppenheimer die Fortschritte im Kostenmanagement und die Vertriebspipeline von 8 Milliarden Dollar hervorhebt.

Zeitplan zur Profitabilität steht

Das Management bekräftigte seinen mehrjährigen Plan: Bis Ende 2026 soll ein positives bereinigtes EBITDA erreicht werden, Ende 2027 ein positives operatives Ergebnis und bis Ende 2028 die volle Profitabilität. Diese Meilensteine sind entscheidend für das Vertrauen der Investoren, die in den vergangenen Jahren durch nicht eingehaltene Versprechen und ständige Kapitalerhöhungen enttäuscht wurden.

Mit einer Marktkapitalisierung von 3,27 Milliarden Dollar und einem Umsatzwachstum von 12,9 Prozent in den letzten zwölf Monaten zeigt Plug Power erste Lebenszeichen. Ob die Wende tatsächlich gelingt, wird sich in den kommenden Quartalen zeigen.

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