Alphabet Aktie: KI treibt Fantasie

Alphabet startet mit Rückenwind ins neue Jahr. Starke KI-Produkte, ein wachsendes Cloud-Geschäft und frische Kurszielanhebungen sorgen für spürbaren Optimismus bei Analysten und Institutionellen. Entscheidend ist dabei weniger der aktuelle Kursrekord, sondern die Frage: Wie nachhaltig ist dieser KI-Schub für Umsatz und Gewinne?

Analysten drehen Kursziele hoch

Mehrere Häuser haben ihre Einschätzung zuletzt deutlich nach oben angepasst. Im Mittelpunkt steht Alphabets Positionierung in Künstlicher Intelligenz und Cloud-Infrastruktur.

Pivotal Research erhöhte sein Kursziel von 350 auf 400 US-Dollar. Die Analysten verweisen vor allem auf das Gemini-Modell, das nach ihrer Einschätzung Marktanteile von Wettbewerbern wie OpenAI gewinnen könnte. Rückenwind kommt hier von der strategischen Zusammenarbeit mit Apple, die Geminis Verbreitung zusätzlich stützen soll.

Auch bei Citizens wird die Latte höher gelegt: Analyst Andrew Boone hob sein Ziel von 340 auf 385 US-Dollar an und bleibt bei „Buy“. Grundlage sind interne Daten, wonach neue KI-Funktionen wie „AI Overviews“ und Gemini die Nutzungsintensität von Google Search erhöhen und das Suchvolumen weiter anschieben. Genau das ist für Alphabet zentral, weil sich zusätzliche Suchanfragen direkt in mehr Werbeumsatz übersetzen können.

Die jüngsten Kursziele implizieren damit aus Analystensicht weiterhin zweistelliges Aufwärtspotenzial, obwohl die Aktie bereits ein starkes Jahr hinter sich hat.

Institutionelle bauen Positionen aus

Parallel zu den optimistischeren Analystenstimmen stocken auch professionelle Investoren ihre Bestände auf. Am 4. Januar wurden neue Daten veröffentlicht, die eine zunehmende Engagementbereitschaft großer Adressen zeigen.

So meldete Smith Salley Wealth Management im dritten Quartal einen Positionsaufbau um 3,4 % auf nun 273.963 Alphabet-Aktien mit einem Volumen von rund 66,7 Millionen US-Dollar. Diese Bewegung fügt sich in ein größeres Bild: Bereits zuvor hatten andere Häuser ihre Portfolios in Richtung Alphabet verschoben, um an der aktuellen Dynamik im KI- und Cloud-Geschäft zu partizipieren.

Aus Marktsicht signalisiert diese Entwicklung: Die Rally wird bislang nicht primär von kurzfristig orientierten Tradern getragen, sondern auch von langfristig ausgerichteten Investoren mit substanziellen Volumina.

Fundamentaldaten und Kursentwicklung

Auch operativ liefert Alphabet Argumente für die aktuelle Bewertung. Die Ertragsbasis ist solide, gleichzeitig wächst das Geschäft in Schlüsselbereichen deutlich.

• Q3-Umsatz: 102,35 Mrd. US-Dollar, +15,9 % gegenüber dem Vorjahr
• Q3-Gewinn je Aktie (EPS): 2,87 US-Dollar, klar über den Schätzungen von 2,29 US-Dollar
• Operative Marge: 32,23 %, also weiter auf hohem Niveau

Diese Kombination aus zweistelligem Umsatzwachstum und starker Profitabilität stützt die derzeitige Bewertungskennzahl: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 31,11. Vor diesem Hintergrund wirkt die zuletzt sehr starke Kursentwicklung weniger wie reine „Story“, sondern ist in den Augen vieler Marktteilnehmer auch durch Zahlen unterlegt.

An der Börse spiegelt sich das in einer beeindruckenden Performance wider: Alphabet legte 2025 um rund 65 % zu und kommt über die letzten zwölf Monate auf ein Plus von gut 70 %. Am Freitag schloss die Aktie bei 315,15 US-Dollar und markierte damit zugleich ein neues 52-Wochen-Hoch.

TPUs als strategischer Hebel im KI-Wettlauf

Ein zentraler Treiber der aktuellen Zuversicht ist Alphabets Hardware-Strategie. Statt sich wie viele Wettbewerber vollständig auf externe Chip-Lieferanten zu stützen, setzt das Unternehmen auf eigene Tensor Processing Units (TPUs).

Diese Spezialchips werden im Google-Cloud-Geschäft zunehmend zum Verkaufsargument. Laut Berichten nutzt Google Cloud die TPUs, um große Verträge zu sichern – darunter einen möglichen Milliarden-Deal mit dem KI-Unternehmen Anthropic. Für Kunden kann der Zugriff auf optimierte, eigens entwickelte Hardware ein wichtiger Faktor sein, wenn es um Leistung, Kosten und Skalierbarkeit von KI-Anwendungen geht.

Die Zahlen des Cloud-Segments zeigen, dass diese Positionierung Wirkung entfaltet: Der Bereich wuchs im jüngsten Quartal um 34 % auf 15,2 Mrd. US-Dollar Umsatz. Analysten sehen zusätzliches Potenzial in der Option, TPUs perspektivisch auch extern in größerem Stil zu verkaufen. Unternehmen wie Meta sollen bereits Interesse signalisiert haben. Gelingt es Alphabet, hier einen relevanten Anteil des bisher klar von Nvidia dominierten KI-Chipmarkts zu erobern, könnte das zu einer weiteren, eigenständigen Wachstumssäule werden.

Ausblick: Fokus auf Umsetzung der KI-Strategie

Die Marktstimmung rund um Alphabet ist derzeit klar positiv – getragen von anziehenden Cloud-Umsätzen, starken KI-Produkten und breiter Unterstützung durch Analysten und institutionelle Investoren. Mit dem Kurs auf Rekordniveau und Kurszielen von bis zu 400 US-Dollar rückt nun die operative Umsetzung der KI- und Infrastrukturstrategie in den Mittelpunkt: Entscheidend wird in den kommenden Quartalen sein, ob Gemini, AI Overviews und das TPU-Ökosystem die hohen Erwartungen in Form von weiterem Umsatzwachstum und stabilen Margen einlösen.