Der Wolfram-Markt zieht an – und Almonty profitiert gleich doppelt. Ein frisches Research-Update von Couloir Capital setzt deutlich höhere Langfristannahmen an und hebt den fairen Wert kräftig an. Parallel kletterte die Aktie auf ein neues 52‑Wochen‑Hoch.

Couloir hebt fairen Wert deutlich an

Couloir Capital hat den fairen Wert je Aktie auf 19,30 C$ angehoben – nach zuvor 7,69 C$. Das entspricht einem Plus von 151%. Am Votum änderte sich nichts: Couloir bleibt bei „Hold“.

Treiber der Neubewertung ist vor allem die neue Preis-Logik für Ammonium Paratungstate (APT), den wichtigen Referenzpreis für Wolfram. Couloir erhöhte seine langfristige APT-Annahme auf 800 US‑Dollar je MTU (zuvor 450 US‑Dollar/MTU) und verwies darauf, dass der Spotpreis zuletzt über 1.000 US‑Dollar/MTU gestiegen sei.

Aktie läuft davon

Die Kursreaktion fiel stark aus: An der TSX erreichte die Aktie intraday 22,30 C$ und damit ein neues 52‑Wochen‑Hoch. An der NASDAQ wurden am selben Tag 16,86 US‑Dollar erreicht; zur Mittagszeit lag das Papier dort 8,4% im Plus. Zuvor hatte die Aktie an der NASDAQ bei 15,47 US‑Dollar geschlossen.

Bemerkenswert: Das neue Hoch liegt klar über dem vorherigen 52‑Wochen‑Hoch von 20,55 C$, das erst vor wenigen Tagen markiert worden war.

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Rückenwind durch Markt und Sangdong-Ramp-up

Couloir begründet die festeren Wolfram-Preise mit strukturellen Faktoren: höhere APT-Referenzpreise, eine angespannte Angebotslage und Nachfrageimpulse aus dem Verteidigungsbereich. Zusätzlich nennt der Bericht Chinas Exportkontrollen aus 2025 als Faktor, der das Angebot verknappt und die Diversifizierung westlicher Lieferketten beschleunigt.

Almontys eigene Unterlagen bezifferten den Spot‑APT‑Preis per Mitte Februar auf rund 1.738 US‑Dollar/MTU. Außerdem verweisen die Unternehmensmaterialien auf ein US‑Verteidigungsbeschaffungsverbot: Ab 1. Januar 2027 darf das US‑Verteidigungsministerium demnach kein Wolfram mehr beschaffen, das in China, Russland oder Nordkorea abgebaut, raffiniert oder produziert wurde.

Operativ steht derweil die Sangdong-Mine im Fokus. Laut Couloir ist die Sangdong‑Wolfram‑Mine seit Dezember 2025 in aktiven Betriebsstatus und läuft schrittweise Richtung Nennkapazität bis 2027 hoch. Ergänzend nennt der Bericht weitere Projekte: den Ausbau der Panasqueira‑Mine in Portugal, Bohrprogramme zur Reservendefinition beim Sangdong‑Molybdänprojekt sowie Gentung Browns Lake, das in der zweiten Jahreshälfte Richtung Produktionsreife vorankommen soll.

Weitere Analystenhäuser hatten ihre Kursziele zuvor ebenfalls erhöht: DA Davidson von 12 auf 18 US‑Dollar (Buy) und B. Riley Financial von 10 auf 17 US‑Dollar (Buy).

Als nächster Fixpunkt gilt der nächste Ergebnisbericht, der derzeit für Mitte März erwartet wird – dann dürften erstmals detailliertere Hinweise zu den frühen Produktionskennzahlen aus Sangdong auf den Tisch kommen. Auffällig bleibt dabei: Mit dem Lauf auf 22,30 C$ liegt der Kurs bereits über Couloirs neuem fairen Wert von 19,30 C$.

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