Adidas Aktie: Analysten-Schock trifft auf Rekordgeschäft

Die Adidas Aktie steckt in einem schmerzhaften Dilemma. Während die Bank of America das Papier in einer seltenen Doppel-Herabstufung von „Buy" direkt auf „Underperform" abstürzen lässt, meldete der Konzern zuletzt Rekordumsätze und hob die Gewinnprognose deutlich an. Was wiegt schwerer: die düstere Branchenperspektive oder die operative Stärke?

Die US-Bank senkte das Kursziel drastisch von 213 auf 160 Euro. Ihre Begründung: Der zwanzigjährige Boom bei Sneakern und Freizeit-Sportartikeln sei vorüber. Die strukturellen Risiken für die gesamte Branche würden zunehmen, der Wettbewerbsdruck durch Nike und aufstrebende Marken steige. Diese einzelne, aber gewichtige Meinung dominiert derzeit das Geschehen – obwohl die Mehrheit der Analysten dem Titel weiterhin überwiegend positiv gegenübersteht.

China als Hoffnungsträger

Das operative Geschäft zeichnet ein völlig anderes Bild. Besonders aus China kommen bemerkenswert starke Signale. Der Konzern verzeichnet dort seit neun Quartalen in Folge stabiles Wachstum. Verantwortlich hierfür ist die konsequente „Styled by China"-Strategie, bei der lokalen Designern mehr kreativer Freiraum gewährt wird.

Die Zahlen sind eindeutig:

• Bruttomarge in China stabil bei über 51 Prozent
• Das China-Geschäft steuert rund 15 Prozent zum Konzernumsatz bei
• Operative Ergebnisprognose für 2025 auf rund 2 Milliarden Euro angehoben
• Rekordumsätze zuletzt gemeldet

Entscheidung steht bevor

Der Showdown ist bereits terminiert. Am 11. März 2026 legt Adidas die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 sowie den Ausblick auf das laufende Jahr vor. Dieser Termin wird zur Bewährungsprobe: Kann die operative Stärke die strukturellen Bedenken der Bank of America entkräften? Erst die Prognose für 2026 wird zeigen, ob der Konzern selbst an ein Ende des Sneaker-Booms glaubt – oder ob das Management die Wachstumsdynamik intakt sieht.