Xiaomi setzt humanoide Roboter in seiner Automobilproduktion ein – ein technologischer Meilenstein, der neue Wachstumsperspektiven eröffnen könnte. Doch während das Unternehmen in Zukunftstechnologien investiert, kämpft die Aktie mit hartnäckigen Belastungsfaktoren: Chipknappheit im Smartphone-Geschäft, Margendruck bei Elektrofahrzeugen und ein eskalierender Steuerstreit in Indien.

Roboter übernehmen in der Fabrik

Am Mobile World Congress präsentierte Xiaomi einen bemerkenswerten Fortschritt: Zwei humanoide Roboter erledigen in drei Stunden 90 Prozent der Arbeit an einer Produktionslinie im EV-Werk. Die Maschinen erreichen eine Erfolgsquote von 90,2 Prozent und halten die geforderte Taktzeit von 76 Sekunden ein.

Die Roboter basieren auf dem hauseigenen VLA-Grundlagenmodell "Xiaomi-Robotics-0", das visuelle Wahrnehmung, Sprachverarbeitung und Bewegungssteuerung kombiniert. Dennoch dämpfte Präsident Lu Weibing gegenüber CNBC die Erwartungen: Die Roboter seien "eher wie Praktikanten" und hätten noch keine offizielle Produktionsaufgabe übernommen.

CEO Lei Jun kündigte eine Massenbereitstellung innerhalb der nächsten fünf Jahre an. Das Unternehmen will sich damit über Smartphones und Elektrofahrzeuge hinaus als Technologiekonzern mit Fokus auf Robotik und Künstliche Intelligenz positionieren.

Aktienrückkäufe gegen den Abwärtstrend

Nach dem 52-Wochen-Tief von 3,44 Euro am 3. März stabilisierte sich die Aktie leicht. Xiaomi kauft kontinuierlich eigene Anteile zurück: Allein im Februar flossen mehr als 3,2 Milliarden Hongkong-Dollar in das Programm – so viel wie seit über zwei Jahren nicht mehr. Am 3. März erwarb das Unternehmen weitere 3,2 Millionen Class-B-Aktien für 100 Millionen HK-Dollar.

Das im Januar angekündigte Rückkaufprogramm umfasst bis zu 2,5 Milliarden Hongkong-Dollar. Das Signal: Das Management hält die Bewertung für attraktiv. An der Börse reichte das bislang nicht aus, um den Trend zu drehen.

Dreifache Belastung bremst die Erholung

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Die größte Hypothek trägt Xiaomi im Smartphone-Geschäft. IDC prognostiziert für 2026 einen Einbruch der weltweiten Auslieferungen um 12,9 Prozent auf 1,12 Milliarden Geräte – der stärkste je gemessene Rückgang. Verantwortlich sind Lieferengpässe bei Speicherchips, die DRAM- und NAND-Preise steigen lassen. Der durchschnittliche Verkaufspreis klettert um 14 Prozent auf 523 Dollar.

Anders als Apple oder Samsung fehlt Xiaomi ein stabiles Premium-Segment, das niedrige Margen im Volumengeschäft kompensieren könnte. "Chinesische Android-Anbieter sind am stärksten von Chip-Engpässen betroffen", erklärte Ivan Lam von Counterpoint Research.

Im Elektrofahrzeug-Segment meldete Xiaomi für Februar über 20.000 Auslieferungen – ein Rückgang von knapp der Hälfte gegenüber dem Vormonat. Das Unternehmen führt dies auf saisonale Effekte rund um das chinesische Neujahrsfest zurück. Analysten erwarten jedoch, dass Änderungen bei Chinas EV-Subventionen die Margen 2026 weiter belasten werden. Das Auslieferungsziel von 550.000 Fahrzeugen enttäuschte Investoren.

Zusätzlich eskaliert der Steuerstreit in Indien: Die Behörden werfen Xiaomi vor, Zollabgaben auf Lizenzgebühren hinterzogen zu haben. Die ursprüngliche Forderung von 72 Millionen US-Dollar könnte sich durch Strafen und Zinsen auf über 150 Millionen verdoppeln. Vermögenswerte von rund 610 Millionen Dollar bleiben eingefroren.

Jahresergebnisse als Gradmesser

Am 24. März veröffentlicht Xiaomi die Jahresergebnisse 2025 und erwägt die erste Schlussdividende seit dem Börsengang. In den ersten neun Monaten 2025 steigerte das Unternehmen den Umsatz um 32,5 Prozent auf über 340 Milliarden RMB, der Gewinn kletterte um 140 Prozent auf mehr als 35 Milliarden RMB.

Die Zahlen werden zeigen, ob Xiaomis strategische Neuausrichtung Richtung Robotik und KI die strukturellen Probleme im Kerngeschäft ausgleichen kann. Der Robotik-Einsatz in der Fertigung und die intensiven Aktienrückkäufe signalisieren Zuversicht des Managements – die operative Realität muss noch folgen.

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