Kurz vor der Bekanntgabe der Jahresergebnisse 2025 schicken Investoren die Xiaomi-Aktie auf Talfahrt. Die Sorge: Das Elektroauto-Geschäft mit dem SU7 könnte trotz beeindruckender Absatzzahlen zur Profitabilitätsfalle werden.

SU7: Bestellrekord, aber kaum Spielraum

Der Einstieg in den Elektroauto-Markt verlief für Xiaomi spektakulär. Innerhalb von 24 Stunden nach der Markteinführung des SU7 im März 2024 gingen knapp 89.000 verbindliche Bestellungen ein. Für 2026 peilt das Unternehmen 550.000 Auslieferungen an — ein ambitioniertes Ziel.

Das Problem liegt im Preis-Kosten-Verhältnis. Der überarbeitete SU7 startet bei 219.900 Yuan, umgerechnet rund 27.000 Euro — kaum mehr als das Vorgängermodell. Marktbeobachter vermuten, dass die Produktionskosten pro Fahrzeug gestiegen sind, der Verkaufspreis jedoch nicht mitgezogen hat. Eine klassische Margenfalle.

Smartphone-Geschäft unter Druck

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Das Kerngeschäft liefert wenig Entlastung. Im vierten Quartal 2025 gingen die Smartphone-Lieferungen zurück, die durchschnittlichen Verkaufspreise sanken, und steigende DRAM-Kosten drücken zusätzlich auf die Margen. Nomura hält das Rating auf "Neutral" und hat das Kursziel zuletzt gesenkt — mit dem Verweis, dass hohe Markterwartungen ans EV-Geschäft bei schwacher Profitabilität enttäuscht werden könnten.

Die Aktie notiert bereits rund 44 Prozent unter ihrem Stand vor einem Jahr und bewegt sich nahe dem 52-Wochen-Tief.

Zahlen am Dienstag als Lackmustest

Am 24. März 2026 präsentiert Xiaomi die vollständigen Jahresergebnisse für 2025. Analysten erwarten für das Smart-EV-Segment im vierten Quartal zwar ein Umsatzwachstum von 119 Prozent im Jahresvergleich — entscheidend wird aber sein, welche Margen dahinterstehen. Zeigen die Zahlen, dass das Automobilgeschäft trotz Rekordnachfrage kaum Gewinn abwirft, dürfte der Druck auf die Aktie anhalten.

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