Vulcan Energy Aktie: Erfolgreiche Zwischenbilanz

Vulcan Energy hat die Finanzierung für sein Lithium-Projekt Lionheart im Oberrheingraben gesichert. Das Paket über insgesamt 2,2 Milliarden Euro macht den Entwickler von „Zero Carbon Lithium“ zu einem der wenigen Rohstoffwerte im Vorproduktionsstadium, die den kompletten Baukapitalbedarf fest vereinbart haben. Wie robust ist dieses Fundament?

Großes Finanzierungspaket im Detail

Das Unternehmen hat eines der größten Finanzierungspakete im europäischen Lithiumsektor geschnürt. Die Struktur umfasst mehrere Bausteine:

• Senior Debt Facility: 1,185 Milliarden Euro von einem Konsortium unter Beteiligung der Europäischen Investitionsbank (EIB)
• Eigenkapitalerhöhung: Rund 603 Millionen Euro, davon 528 Millionen Euro garantiert
• Staatliche Zuschüsse: 204 Millionen Euro nicht verwässernde Fördermittel
• KfW-Beteiligung: 150 Millionen Euro als direkte Eigenkapitalinvestition
• Strategisches Konsortium: 133 Millionen Euro von HOCHTIEF, Siemens Financial Services und Demeter

Das nun bestätigte Finanzierungspaket über 1,73 Milliarden Euro folgt auf eine im Vormonat platzierte Kapitalerhöhung im Volumen von 972,2 Millionen Australischen Dollar. Die Beteiligung von HOCHTIEF als Ankerinvestor ist dabei ein zentraler Bestandteil der Gesamtstruktur.

Veränderungen im Aktionariat

Im Aktionariat kommt es nach der jüngsten Kapitalerhöhung zu Verschiebungen. Citigroup Global Markets Australia hat seine Stimmrechte unter die Meldeschwelle für bedeutende Beteiligungen gesenkt. Hintergrund sind Anpassungen bei Wertpapierleihe-Vereinbarungen und regulärem Handel, was auf eine Neuordnung des Aktionärskreises hindeutet.

Parallel dazu treten stärker langfristig orientierte Investoren in den Vordergrund. HOCHTIEF, zuvor bereits mit 15,41 % beteiligt, ist künftig doppelt eingebunden – als Aktionär und als zentraler Partner für die Bauphase des Lionheart-Projekts.

Bewertung und Kennzahlen

Bewertungsseitig notiert die Aktie aktuell mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von etwa 3,3. Damit liegt Vulcan über dem Durchschnitt des australischen Metall- und Minensektors (2,5), aber unter dynamischeren Wachstumswerten, die bei rund 5,3 gehandelt werden. Der Markt preist damit einen Aufschlag ein, ohne die Aktie in die teuerste Wachstums-Liga einzuordnen.

Die Kursbilanz fällt gemischt aus:

• 30-Tage-Performance: +3,85 %
• 90-Tage-Performance: −32,84 %

Im Geschäftsjahr 2024 wies Vulcan einen Nettoverlust von 42,4 Millionen Euro aus. Das unterstreicht die kapitalintensive Entwicklungsphase vor dem Produktionsstart.

Analystenerwartungen

Der durchschnittliche Analysten-Kursziel liegt bei 8,08 Australischen Dollar. Verglichen mit dem aktuellen Kurs von rund 4,58 Australischen Dollar signalisiert das ein deutliches Aufwärtspotenzial, gleichzeitig bleibt die Umsetzungsqualität des Projekts ein wesentlicher Risiko- und Erfolgsfaktor.

Nächste Meilensteine beim Projekt

Mit der gesicherten Finanzierung und einer zunehmend stabilen Aktionärsbasis richtet das Management den Fokus nun auf die Umsetzung des Lionheart-Projekts im Oberrheingraben. Für das erste Quartal 2026 sind zwei zentrale operative Schritte vorgesehen:

• Offizieller Baubeginn der zentralen Anlagen
• Erste Inanspruchnahme der zugesagten Kreditmittel

HOCHTIEF bleibt dabei nicht nur Kapitalgeber. Der Baukonzern übernimmt eine Schlüsselrolle in der Errichtungsphase und stärkt damit die Glaubwürdigkeit und Planbarkeit des Projektzeitplans.

Positionierung im grünen Lithium-Markt

Das „Zero Carbon“-Konzept verschafft Vulcan Zugang zu speziellen grünen Finanzierungsquellen wie Green Loans und staatlichen Förderprogrammen. Viele Wettbewerber können diese Kanäle nur eingeschränkt nutzen. Vor dem Hintergrund strengerer EU-Vorgaben für nachhaltige Lieferketten entsteht so ein struktureller Vorteil in der europäischen Batterie- und E-Mobilitäts-Wertschöpfungskette.

Die Unterstützung durch Institutionen wie HOCHTIEF, Siemens Financial Services, Demeter, EIB und KfW wirkt als Gegengewicht zu kurzfristig orientierten Marktteilnehmern. Aus technischer Sicht gelten Unterstützungszonen im Bereich von 2,50 bis 2,60 Euro als wichtig, um die nach der Kapitalerhöhung etablierte positive Struktur zu behaupten.