Viking Therapeutics Aktie: Zweistelliger Sprung

Die Aktie von Viking Therapeutics legte am Montag kräftig zu und gewann rund 12 Prozent. Der Auslöser: ein spektakuläres Scheitern bei der Konkurrenz. Novo Nordisk gab bekannt, dass sein Hoffnungsträger CagriSema in einer entscheidenden Phase-3-Studie gegen Eli Lillys Tirzepatid nicht mithalten konnte. Investoren drehten daraufhin ihren Fokus auf kleinere Entwickler von Adipositas-Medikamenten.

Novo Nordisks Rückschlag verschiebt Kräfteverhältnisse

CagriSema verfehlte das Ziel, Tirzepatid in der REDEFINE-4-Studie nicht unterlegen zu sein. Nach 84 Wochen verloren Patienten unter CagriSema durchschnittlich 23 Prozent ihres Körpergewichts – unter Tirzepatid waren es 25,5 Prozent. Bei Betrachtung aller Teilnehmer, unabhängig von der Therapietreue, lag CagriSema bei 20,2 Prozent Gewichtsverlust, Tirzepatid bei 23,6 Prozent.

Die Novo-Aktie stürzte in Kopenhagen um bis zu 15 Prozent ab und markierte den tiefsten Stand seit Juni 2021. Das Versagen von CagriSema ist besonders brisant, da es eine Kombination aus Semaglutid und dem Amylin-Analogon Cagrilintid darstellt – ein Ansatz, der als nächste Generation galt.

Viking klettert auf Tageshoch über 35 Dollar

Die Viking-Aktie erreichte im Tagesverlauf 35,73 Dollar, nachdem sie bei 32,60 Dollar eröffnet hatte. Die Marktkapitalisierung stieg auf rund 3,95 Milliarden Dollar. Das Handelsvolumen lag mit 3,66 Millionen Stück über dem Durchschnitt von 3,29 Millionen Aktien.

Der Kursanstieg erfolgte vor dem Hintergrund der weiterhin schwelenden Diskussion um US-Zölle nach dem Urteil des Supreme Court vom 20. Februar. Während die Märkte insgesamt gemischte Signale zeigten, profitierten Biotech-Werte von der veränderten Wettbewerbssituation im Adipositas-Markt.

VK2735 rückt in den Fokus

Vikings Hauptkandidat VK2735 ist ein dualer GLP-1/GIP-Rezeptor-Agonist, der sowohl als Injektion als auch als Tablette entwickelt wird. Die wichtigsten Meilensteine:

• VANQUISH-1: Phase-3-Studie mit subkutanem VK2735 bei Adipositas – Einschreibung von etwa 4.500 Patienten abgeschlossen, sogar früher als geplant
• VANQUISH-2: Phase-3-Studie bei Adipositas mit Typ-2-Diabetes – Einschreibung nahezu vollständig, Abschluss im ersten Quartal 2026 erwartet
• Orale Form: Übergang in Phase 3 für das dritte Quartal 2026 geplant, nach positiver Rückmeldung der FDA
• Erhaltungsdosis-Studie: Vollständig eingeschrieben, Daten werden im dritten Quartal 2026 erwartet
• Amylin-Agonist: IND-Antrag für das erste Quartal 2026 geplant

In der Phase-2-VENTURE-Studie führte subkutanes VK2735 nach nur 13 Wochen zu einer Gewichtsreduktion von bis zu 14,7 Prozent.

Finanzlage nach Q4-Zahlen

Viking meldete am 11. Februar seine Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025:

• Kassenbestand: 706 Millionen Dollar zum Jahresende 2025
• Nettoverlust 2025: 358,5 Millionen Dollar (3,19 Dollar je Aktie), nach 110 Millionen Dollar im Vorjahr
• F&E-Ausgaben: 345 Millionen Dollar in 2025, hochgefahren von 101,6 Millionen Dollar in 2024
• Keine Schulden, aber auch keine Umsätze – das Unternehmen ist komplett präklinisch

Der steigende Verlust spiegelt die massiven Investitionen in die Phase-3-Programme und die Produktionsskalierung wider.

Amylin-Ansatz unter neuer Beobachtung

Dass CagriSema als Amylin-Kombination scheiterte, wirft Fragen über den gesamten Ansatz auf. Viking entwickelt ebenfalls einen Amylin-Agonisten, allerdings mit anderer Rezeptorkombination. Analysten von Jefferies spekulieren, Novo Nordisk könnte nun bis zu 35 Milliarden Dollar für Übernahmen ausgeben müssen – was kleinere Unternehmen mit differenzierten Adipositas-Wirkstoffen ins Spiel bringen könnte.

Die Aktie bewegt sich weiter in einer 52-Wochen-Spanne von 18,92 bis 43,15 Dollar. Die nächsten Quartalszahlen werden für den 29. April erwartet. Für Viking stehen 2026 mehrere wichtige Datenpunkte an: die Erhaltungsdosis-Daten im dritten Quartal, der geplante Phase-3-Start der oralen Form und die IND-Einreichung für den Amylin-Kandidaten. Der Montag zeigte, wie empfindlich die Aktie auf Verschiebungen im Wettbewerbsumfeld reagiert.