Thyssenkrupp Aktie: Geringe Spielräume?

Der geplante Verkauf der Stahlsparte an den indischen Konzern Jindal Steel steht offenbar auf der Kippe. Während ungelöste Fragen zu Pensionslasten und langfristigen Energiekosten die Verhandlungen stark belasten, kämpft der Industriekonzern zeitgleich mit einer massiven Nachfrageschwäche im Automobilsektor. Diese fundamentale Unsicherheit zieht nun auch den Börsenwert spürbar nach unten.

Infolge der unklaren Perspektiven für die rund 26.000 Beschäftigten bei Steel Europe geriet das Papier zuletzt deutlich ins Hintertreffen. Am Montag markierte der Kurs mit 7,17 Euro den tiefsten Stand seit einem halben Jahr. Damit hat sich der Wert seit dem Fünf-Jahres-Hoch von Mitte Februar fast halbiert. Verantwortlich dafür ist neben der Hängepartie beim Verkauf auch das schwierige Branchenumfeld. Besonders der Einbruch der deutschen Autoexporte nach China um über 54 Prozent seit 2022 hinterlässt tiefe Spuren in den Auftragsbüchern der Stahlkocher.

Schutzschirme der EU

Entlastung könnte mittelfristig von politischer Seite kommen. Das EU-Parlament hat bereits im Januar den Weg für schärfere Handelsbarrieren freigemacht. Geplant ist, die Importquoten für Stahl um fast die Hälfte zu kürzen und die Schutzzölle auf 50 Prozent zu verdoppeln. Treten diese Maßnahmen wie anvisiert zum 1. Juli 2026 in Kraft, dürfte dies den Preisdruck durch asiatische Billigimporte merklich dämpfen.

Flankiert wird dieser Schutz durch den neuen europäischen CO₂-Grenzausgleich (CBAM). Da Importeure nun Zertifikate erwerben müssen, verteuern sich ausländische Konkurrenzprodukte ohne strenge Umweltauflagen langfristig um geschätzte 30 bis 130 Euro pro Tonne.

Grüne Nischen als Gegenentwurf

Operativ versucht Thyssenkrupp parallel, sich über nachhaltige Produkte aus der Krise zu navigieren. Ein aktuelles Beispiel liefert die Verpackungsstahlsparte Rasselstein, die den Konsumgüterhersteller Henkel mit CO₂-reduziertem Stahl für Klebstoffdosen beliefert. Durch den Einsatz des zertifizierten bluemint-Stahls sinken die Emissionen bei diesen Verpackungen um 62 Prozent. Solche Nischenprojekte zeigen das technologische Potenzial auf, können das schwache Volumengeschäft aktuell aber nur bedingt kompensieren.

Die entscheidenden Weichenstellungen stehen in wenigen Wochen an. Am 12. Mai präsentiert Thyssenkrupp den Halbjahresbericht, der zwingend konkrete Fakten zum Stand der Jindal-Verhandlungen liefern muss. Scheitert der Deal endgültig, rücken alternative Portfoliomaßnahmen für die Stahlsparte unausweichlich in den Mittelpunkt der Unternehmensstrategie.