Das Bundeskartellamt bremst die Kursphantasie rund um den größten Rüstungsauftrag der Unternehmensgeschichte. Berichte über einen möglicherweise langwierigen Prüfprozess für das Joint Venture mit Rheinmetall schickten die OHB-Aktie am Mittwoch zeitweise rund 10 Prozent ins Minus auf 268,00 Euro.

Milliardenprojekt wartet auf grünes Licht

Unter dem Aktenzeichen V-32/26 prüfen die Wettbewerbshüter die geplante Gemeinschaftsgründung zwischen OHB und Rheinmetall Digital. Angemeldet wurde das Vorhaben bereits am 20. März — erst die jüngsten Spekulationen über eine verzögerte Freigabe lösten die Kurskorrektur aus.

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Im Kern geht es um das Bundeswehr-Projekt SATCOMBw Stufe 4: ein hochsicheres, satellitengestütztes Kommunikationsnetz, bestehend aus rund 100 Satelliten bis 2029, mit einem Gesamtvolumen von acht bis zehn Milliarden Euro. OHB ist innerhalb des Bieterkonsortiums — neben Rheinmetall und Airbus — für Satellitenbau und Engineering vorgesehen. Analysten von NuWays schätzen den potenziellen OHB-Anteil auf 2,7 bis 3,3 Milliarden Euro und bestätigten ihr Kursziel von 272,00 Euro, da sie die Chancen auf einen Zuschlag für das nationale Bündnis als hoch einschätzen.

Starke Basis, aber das Großprojekt dominiert

Die operative Lage des Bremer Konzerns präsentiert sich solide. Für 2025 meldete OHB einen Rekordauftragsbestand von 3,19 Milliarden Euro (Vorjahr: 2,38 Milliarden Euro), den Jahresumsatz steigerte das Unternehmen um 21 Prozent auf rund 1,25 Milliarden Euro, das bereinigte EBITDA übertraf mit 125,6 Millionen Euro die eigenen Ziele.

Noch am 31. März starteten acht Eaglet-II-Satelliten der Tochter OHB Italia erfolgreich ins All — ein technischer Erfolg im Rahmen des italienischen IRIDE-Programms. Im aktuellen Marktumfeld tritt dieser Meilenstein jedoch in den Hintergrund. Solange die Kartellentscheidung aussteht, bleibt SATCOMBw der dominierende Kurstreiber.

Die nächste konkrete Orientierungshilfe liefert OHB am 7. Mai 2026 mit den Zahlen für das erste Quartal. Bis dahin dürfte jede Neuigkeit aus Bonn die Kursbewegungen maßgeblich bestimmen.

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