Die Aktie von Strategy Inc. (ehemals MicroStrategy) bleibt zum Jahresende deutlich belastet. Der Kurs schloss am verkürzten Handelstag an Heiligabend bei 158,71 US-Dollar und notiert damit nahe dem 52-Wochen-Tief. Vom Hoch im Juli um die 456 Dollar hat das Papier rund 65 % verloren.

Auslöser sind vor allem Sorgen um Bewertung, Verschuldung und die enge Kopplung an den Bitcoin. Der Markt stellt zunehmend infrage, ob der Bewertungsaufschlag („mNAV“-Prämie) auf die Bitcoin-Bestände noch gerechtfertigt ist oder ins Negative kippt.

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  • Kursrückgang rund 65 % seit Juli-Hoch
  • Aktie nahe 52-Wochen-Tief
  • mNAV-Prämie unter Druck
  • Bitcoin unter wichtigen Marken
  • Defensivere Finanzstrategie mit Fokus auf Liquidität

Strategiewechsel und CEO-Signale

Die deutliche Korrektur fällt in eine Phase abgekühlter Kryptomärkte. Bitcoin ringt damit, die Marke von 90.000 US-Dollar zurückzuerobern. Das belastet die Wahrnehmung von Strategy Inc., deren Bilanz stark von Bitcoin-Investments geprägt ist.

CEO Phong Le skizzierte am 15. Dezember in einem TV-Interview den Ausblick für 2026. Er stellte eine stärkere Stabilisierung der Bilanz in den Vordergrund und setzt auf eine eher lockere Geldpolitik der Fed im kommenden Jahr, um die Nachfrage nach risikoreicheren Anlagen wieder anzuschieben.

Parallel hat das Unternehmen frisches Kapital aufgenommen und die Barmittel auf über 2,2 Milliarden US-Dollar erhöht. Der Fokus liegt derzeit klar auf der Bedienung von Verbindlichkeiten, nicht auf einer maximalen und sofortigen Aufstockung der Bitcoin-Positionen. Damit entfernt sich Strategy Inc. spürbar von dem Bild eines permanenten Großkäufers aus den ersten Monaten 2025.

Technisches Bild und Bewertung

Die Diskrepanz zwischen der Kursentwicklung der Aktie und dem übergeordneten Kryptomarkt hat sich im vierten Quartal 2025 deutlich vergrößert. Obwohl die Umbenennung in Strategy Inc. im August den Anspruch als Kombination aus Bitcoin-Treasury und Analysehaus unterstreichen sollte, hat der Marktwert seit den Jahreshöchstständen über 70 % eingebüßt.

Technische Indikatoren signalisieren einen überverkauften Zustand. Der Relative-Stärke-Index (RSI) liegt im bärischen Bereich. Charttechnisch gilt die Zone um 155 Dollar als wichtige Unterstützung. Ein Bruch dieser Marke könnte den Weg in Richtung 125 Dollar freimachen. Auf der Oberseite gilt ein klarer Ausbruch über die psychologisch relevante 200-Dollar-Marke als mögliches Signal für eine Bodenbildung und Gegenbewegung.

Blick auf die letzten Handelstage

Mit dem heutigen Feiertag in den USA richtet sich der Fokus nun auf die restlichen Handelstage des Jahres. Im Zentrum stehen mögliche Meldungen zur weiteren Nutzung der „At-the-Market“-Aktienplatzierungen sowie Aktualisierungen zu den Bitcoin-Beständen.

Zudem dürfte die anstehende Anpassung von Indexzusammensetzungen und die Entwicklung des breiteren Digital-Asset-Sektors zum Jahreswechsel entscheidend dafür sein, ob sich der Kurs von Strategy Inc. im Bereich der aktuellen Tiefstände stabilisieren kann oder ob der Druck durch die schrumpfende Bewertungsprämie anhält.

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