Strategy hat in dieser Woche deutlich zugelegt – parallel zum Bitcoin-Kurs, der auf ein Monatshoch kletterte. Nach monatelangem Druck erlebt der weltgrößte institutionelle Bitcoin-Holder eine Atempause. Doch die jüngste Kurserholung ist nur eine Seite der Medaille: Das Unternehmen treibt seine aggressive Akquisitionsstrategie unvermindert voran und setzt dabei auf ein ungewöhnliches Finanzierungsinstrument.

720.737 BTC – und es wird mehr

Strategy baute seine Position vergangene Woche um weitere 3.015 BTC aus, erworben für rund 204,1 Millionen Dollar bei einem Durchschnittspreis von 67.700 Dollar je Coin. Die Finanzierung erfolgte über den Verkauf von Stammaktien in Höhe von 229,9 Millionen Dollar sowie über 7,1 Millionen Dollar aus der Ausgabe der Vorzugsaktie STRC.

Damit hält das Unternehmen nun insgesamt 720.737 Bitcoin – angeschafft für etwa 54,77 Milliarden Dollar zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von rund 75.985 Dollar pro Coin. Gemessen am maximalen Bitcoin-Angebot von 21 Millionen kontrolliert Strategy mehr als 3,4 Prozent aller jemals existierenden Coins.

Der Clou: Anders als ein direktes Bitcoin-Investment oder ein Spot-ETF nutzt Strategy Fremdkapital. Rund 8,2 Milliarden Dollar Wandelanleihen und mehrere Serien von Vorzugsaktien dienen als Hebel für weitere Käufe. Die neue Bezeichnung "42/42-Strategie" macht deutlich, wohin die Reise geht: Jeweils 42 Milliarden Dollar sollen über Eigenkapital und Anleihen aufgebracht werden – eine Verdoppelung der ursprünglichen Ziele.

STRC: Rekordtag und siebte Dividendenerhöhung

Am Dienstag verzeichnete die Vorzugsaktie Stretch (STRC) den höchsten Umsatz seit Handelsstart im Juli 2025: 198,7 Millionen Dollar wechselten den Besitzer – deutlich über dem 30-Tage-Durchschnitt von 123,3 Millionen Dollar. Schätzungsweise 1.762 BTC wurden allein an zwei Tagen über STRC-Emissionen finanziert.

Parallel erhöhte der Vorstand die jährliche Dividende auf STRC zum siebten Mal in Folge – von 11,25 auf 11,50 Prozent ab März 2026. Die Rate startete im Juli 2025 bei 9,00 Prozent und wird monatlich angepasst, um den Kurs nahe dem Nennwert von 100 Dollar zu stabilisieren und einkommensorientierte Anleger anzuziehen.

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Software-Geschäft im Hintergrund stabil

Abseits der Bitcoin-Schlagzeilen liefert das traditionelle Analytics-Geschäft bescheidene Kontinuität. Im vierten Quartal 2025 erzielte Strategy einen Umsatz von 122,99 Millionen Dollar – leicht über den Erwartungen und ein Plus gegenüber 120,7 Millionen Dollar im Vorjahr. Drei der vergangenen vier Quartale lagen über den Prognosen.

Der ausgewiesene Nettoverlust von 12,4 Milliarden Dollar im Q4 2025 ist fast vollständig buchhalterischer Natur: Seit der neuen FASB-Bilanzierungsregel (ASU 2023-08) werden Bitcoin-Bestände zu Marktwerten bewertet – Kursschwankungen schlagen direkt auf die Gewinn-und-Verlust-Rechnung durch, ohne dass Cashflow abfließt.

Ausblick: Volatilität inklusive

Strategy verstärkt Bitcoin-Bewegungen in beide Richtungen. Steigt BTC, übertrifft die Aktie oft den Krypto-Kurs; fällt Bitcoin, verstärkt sich der Rückgang durch den Hebel. Nach dem Bitcoin-Hoch nahe 126.000 Dollar im Oktober 2025 folgte ein Einbruch um etwa 47 Prozent auf rund 60.000 Dollar Ende Februar 2026.

Ein wichtiger Meilenstein wurde im Januar 2026 erreicht: Der Indexanbieter MSCI entschied, Strategy trotz Kritik in seinen wichtigen Indizes zu belassen. Der Verbleib verhinderte geschätzte zwei Milliarden Dollar an Zwangsverkäufen durch passive Fonds – allerdings mit Auflagen. Die Diskussion, ob Strategy eher Investmentfirma oder Betriebsgesellschaft ist, bleibt offen.

Mit ersten Stabilisierungstendenzen beim Bitcoin-Kurs und der beschleunigten Akkumulation über STRC bleibt Strategy eines der meistbeachteten – und umstrittensten – Unternehmen an der Nasdaq.

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