Standard Lithium rückt mit seinem South West Arkansas (SWA) Projekt in eine neue Phase. Das Joint Venture Smackover Lithium mit Equinor meldet reges Interesse an einer großvolumigen Projektfinanzierung – ein entscheidender Schritt für den Kapitalbedarf des Milliardenprojekts. Die zentrale Frage für den Markt: Reicht dieses Interesse aus, um die nächste Ausbaustufe wirklich durchzuziehen?

Großes Finanzierungsinteresse für SWA-Projekt

Kern der Meldung ist eine klare Größenordnung: Für die erste Phase des SWA-Projekts liegen nicht bindende Interessenbekundungen für Senior Secured Project Financing von über 1 Milliarde US‑Dollar vor. Damit adressiert das Joint Venture einen Großteil des geplanten Fremdkapitalbedarfs von bis zu 1,1 Milliarden US‑Dollar bei insgesamt geschätzten Investitionskosten (CAPEX) von 1,45 Milliarden US‑Dollar.

Die Signale kommen nicht von irgendwelchen Kreditgebern, sondern von drei staatlich gestützten Exportkreditagenturen (Export Credit Agencies, ECAs):

  • Export-Import Bank of the United States (EXIM)
  • Export Finance Norway (Eksfin)
  • Export Finance Sweden (EKN)

Dieses potenzielle Fremdkapital würde die bereits zugesagte Unterstützung flankieren: Das US-Energieministerium (Department of Energy) hat dem Projekt zuvor einen Zuschuss von 225 Millionen US‑Dollar zugesprochen. Zusammengenommen ergibt sich ein Finanzierungsmix aus Zuschuss und möglichem ECA‑Kreditrahmen, der einen erheblichen Teil der Projektkosten abdecken könnte.

Für das Management ist das Interesse der Exportkreditagenturen mehr als nur ein Finanzierungsdetail. Es wird als Bestätigung der strategischen Bedeutung des Projekts für die heimische Lithiumversorgung in den USA gewertet – ein politisch sensibles Thema angesichts des steigenden Bedarfs für Batterien und Elektromobilität.

Kursentwicklung und Risikoappetit

An der Börse blieb die Nachricht nicht unbemerkt. Die Aktie hat sich in den vergangenen Wochen deutlich erholt und notierte gestern bei 4,10 Euro. Auf 30‑Tage-Sicht ergibt sich ein Plus von gut 40 %, seit Jahresbeginn liegt der Anstieg sogar bei über 170 %. Gleichzeitig signalisiert ein 14‑Tage-RSI von 20,5 ein technisch stark überverkauftes Niveau, was die hohe Schwankungsintensität unterstreicht.

Die Meldung zur Finanzierung hat zwar Unterstützung geliefert, doch sie ist noch kein Freifahrtschein. Aktuell handelt es sich lediglich um „expressions of interest“, also unverbindliche Interessenbekundungen. Bevor aus den Zusagen tatsächlich ein Kreditpaket wird, stehen noch umfangreiche Prüfprozesse an: Due Diligence, interne Kreditentscheidungen der Agenturen und die Ausarbeitung verbindlicher Verträge. In dieser Phase bleibt die Aktie anfällig für Stimmungsumschwünge.

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Finanzlage: Flüssig, aber im Aufbau

Parallel zur Projektfinanzierung zeigt ein Blick auf die Kennzahlen ein typisches Bild für einen Entwicklungswert:

  • Liquidität: Eine Current Ratio von 4,17 deutet auf eine komfortable kurzfristige Zahlungsfähigkeit hin. Kurzfristige Verbindlichkeiten sind damit gut abgedeckt – wichtig, um die Übergangsphase bis zu möglichen Großkrediten zu überbrücken.
  • Ertragslage: Als Explorations- und Entwicklungsunternehmen erzielt Standard Lithium derzeit keine Umsätze. Das schlägt sich in einem negativen Ergebnis je Aktie (EPS) von –0,20 US‑Dollar nieder und spiegelt laufende Projekt- und Betriebskosten wider.
  • Bewertung: Mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis (P/B) von rund 3,99 wird das Unternehmen deutlich über dem bilanziellen Eigenkapital gehandelt. Der Markt preist damit klar zukünftige Produktions- und Cashflow-Erwartungen ein, nicht die aktuelle Ertragslage.

Diese Kombination aus solider Liquidität, fehlenden aktuellen Erlösen und hoher Bewertungsprämie macht deutlich: Der Investment-Case hängt stark am Fortschritt der Projekte – vor allem an der konkreten Umsetzung der jetzt skizzierten Finanzierung.

Rolle von Equinor und strategische Dimension

Das SWA-Projekt wird im Rahmen eines Joint Ventures umgesetzt. Standard Lithium hält 55 % und fungiert als Betreiber, Equinor hält 45 %. Damit steht hinter dem Projekt ein großer, international erfahrener Energieakteur, was die Glaubwürdigkeit gegenüber Kreditgebern und Behörden erhöht.

Die starke Einbindung von Exportkreditagenturen passt in dieses Bild: Solche Institutionen unterstützen in der Regel Projekte mit industriepolitischer oder strategischer Bedeutung. Im Fall von SWA geht es um den Aufbau einer heimischen Lithiumproduktion in den USA – ein Baustein in der Diversifizierung von Lieferketten für Zukunftstechnologien.

Für die Aktie bedeutet das: Der Übergang von unverbindlichem Interesse zu verbindlichen Kreditverträgen wird zum entscheidenden Meilenstein für die mittelfristige Kursentwicklung. Gelingt dieser Schritt, wäre ein zentraler Projektrisiko-Faktor deutlich entschärft; verzögert sich der Prozess oder fällt kleiner aus als avisiert, dürfte sich die zuletzt starke Dynamik im Kurs spürbar abkühlen.

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