Stadler Rail Aktie: Neuer Millionen-Deal

Stadler Rail geht in Osteuropa in die Offensive und setzt dabei auf ein ungewöhnliches Geschäftsmodell. Der Schweizer Zughersteller hat sich einen 230 Millionen Euro schweren Auftrag der Ungarischen Staatsbahnen (MÁV) gesichert, der weit mehr als eine reine Fahrzeuglieferung umfasst. Während die Aktie seit Jahresbeginn schwächelt, stellt sich die Frage: Kann diese strategische Expansion den negativen Kurstrend brechen?

Die Eckdaten des Ungarn-Projekts:
* Volumen: 230 Millionen Euro (inklusive 15 Jahre Wartung)
* Objekt: Modernisierung von 93 gebrauchten GTW-Gelenktriebwagen
* Strategie: Bau eines neuen Werks für Produktion und Service
* Zeitplan: Auslieferung der Flotte zwischen 2027 und 2034

Recycling als neues Geschäftsmodell

Der Auftrag hebt sich deutlich von klassischen Neubestellungen ab. Stadler kauft die Fahrzeuge zunächst von der Schweizer Thurbo zurück, um sie anschließend technisch komplett zu überholen und an die MÁV zu verkaufen. Diese "Upcycling"-Strategie gilt als wirtschaftlich attraktive Alternative zu Neufahrzeugen und erhöht die Passagierkapazität der ungarischen Bahn um rund 14.000 Sitzplätze.

Die Modernisierung ist umfassend: Neben neuen Fahrgastinformationssystemen und Videoüberwachung werden die Züge mit dem Zugsicherungssystem ETCS Baseline 4 ausgestattet. Für Stadler eröffnet dieser Ansatz ein neues Marktsegment, in dem gebrauchte Flotten durch tiefgreifende technologische Updates ein zweites Leben erhalten.

Industrielle Vertiefung in Osteuropa

Ein entscheidender Aspekt der Vereinbarung ist die vertragliche Bindung an den Standort Ungarn. Während die ersten Prototypen noch in der Schweiz umgerüstet werden, entstehen die Serienfahrzeuge in einer neu zu errichtenden Anlage in Ungarn.

Dieser Schritt festigt die industrielle Basis des Unternehmens in der Region, wo Stadler bereits in Szolnok ein bedeutendes Wagenkastenwerk betreibt. Das neue Werk übernimmt langfristig auch die Wartung der Flotte, was Stadler stabile Service-Umsätze über die nächsten 15 Jahre sichert.

Kurs unter Druck

Trotz dieser operativen Erfolge spiegelt sich die Zuversicht noch nicht im Aktienkurs wider. Das Papier notiert aktuell bei 21,58 Euro und hat seit Jahresanfang 17,32 Prozent an Wert verloren. Mit einem Abstand von nur rund 7 Prozent zum 52-Wochen-Tief bei 20,12 Euro bewegt sich der Titel in einer charttechnisch heiklen Zone. Der jüngste Auftrag unterstreicht jedoch die Fähigkeit des Unternehmens, auch in einem schwierigen Marktumfeld substanzielle Projekte zu akquirieren.

Investoren richten den Blick nun auf den 18. März 2026. An diesem Datum veröffentlicht Stadler Rail den Geschäftsbericht für 2025, der zeigen wird, ob die fundamentalen Daten stark genug sind, um eine Bodenbildung bei der Aktie einzuleiten.