Siemens Healthineers Aktie: Bewertungslücke wächst

Die Quartalszahlen kommen erst am 7. Mai — doch die Erwartungen sind bereits eingetrübt. Zölle, Währungsgegenwind und ein starkes Vorjahresquartal machen Siemens Healthineers das Leben schwer. Gleichzeitig liegen die Kursziele der Analysten rund 34 Prozent über dem aktuellen Kurs. Eine ungewöhnlich große Lücke.

Warum das zweite Quartal schwierig wird

Negative Wechselkurseffekte und Handelsbarrieren belasten die Margen. Hinzu kommt ein statistisches Problem: Das Vorjahresquartal war außergewöhnlich stark, was die Vergleichsbasis für 2026 entsprechend hoch ansetzt. Experten rechnen deshalb mit einem temporären Rückgang der Profitabilität — bevor sich die Kennzahlen im Jahresverlauf wieder stabilisieren könnten.

Die Aktie hat diesen Druck bereits eingepreist. Seit Jahresbeginn verlor sie knapp 17 Prozent, der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt beträgt inzwischen mehr als 17 Prozent.

Analysten halten an positiver Einschätzung fest

Trotz der schwierigen Ausgangslage bleibt die Analystengemeinschaft konstruktiv. Barclays senkte zwar das Kursziel auf 55 Euro, hält aber an der Einstufung „Overweight" fest. RBC bestätigte ebenfalls 55 Euro, Jefferies bleibt sogar bei 60 Euro. Die strukturellen Wachstumstreiber — bildgebende Verfahren und Labordiagnostik — sehen die Institute als intakt an.

Der Markt gewichtet derzeit die kurzfristigen Risiken stärker als diese langfristige Perspektive. Am 7. Mai wird sich zeigen, ob das Management die Belastungen durch Effizienzgewinne oder Preisanpassungen abfedern konnte — und ob die Lücke zwischen Kursziel und Börsenwert beginnt, sich zu schließen.