Siemens Healthineers Aktie: Analysten gegen den Strom

Zwei positive Analystenurteile, eine Aktie nahe ihrem Jahrestief — das ist die widersprüchliche Ausgangslage bei Siemens Healthineers. RBC Capital Markets und Jefferies haben ihre Empfehlungen bekräftigt, obwohl der Kurs seit Jahresbeginn rund 17 Prozent verloren hat.

RBC hält an der „Outperform"-Einstufung mit einem Kursziel von 55 Euro fest. Das Haus sieht den Nahost-Konflikt zwar als logistische Belastung, bescheinigt dem Unternehmen aber eine solide Aufstellung, um diese Hürde zu meistern. Jefferies-Analyst Julien Dormois geht noch einen Schritt weiter: Er bestätigt sein „Buy"-Rating mit einem Ziel von 60 Euro und verweist darauf, dass günstige Währungseffekte die finanziellen Risiken des Konflikts aktuell abfedern.

Gemischtes operatives Bild

Die Kurskorrektur hat handfeste Gründe. Im ersten Quartal wuchs der Konzernumsatz zwar um 3,8 Prozent — getragen von starken Ergebnissen im Bildgebungs- und Krebstherapiebereich. Die Diagnostiksparte zog jedoch in die andere Richtung: ein Rückgang um 3 Prozent, hauptsächlich wegen anhaltender Schwäche im China-Geschäft.

Für das Gesamtjahr 2026 rechnet das Unternehmen mit einem negativen Zolleffekt von bis zu 500 Millionen Euro. Das Management hält trotzdem an der Prognose fest: vergleichbares Umsatzwachstum von fünf bis sechs Prozent sowie ein bereinigter Gewinn je Aktie zwischen 2,20 und 2,40 Euro. Für das zweite Quartal warnen beide Analysehäuser allerdings vor schwächeren Zahlen — sowohl beim organischen Wachstum als auch bei der operativen Marge.

Spin-off und Neubewertungspotenzial

Parallel zum Tagesgeschäft rückt die Abspaltung von Siemens näher. Der Mutterkonzern plant, rund 30 Prozent der Healthineers-Anteile direkt an seine Aktionäre zu übertragen. Anfang April will Siemens die genauen Modalitäten und den Zeitplan bekanntgeben — vorbehaltlich regulatorischer Genehmigungen und der Zustimmung beider Hauptversammlungen.

Für die Transaktion ist Healthineers bereits vorbereitet: Moody's vergab ein Investment-Grade-Rating (A3), ein notwendiger Meilenstein für die eigenständige Finanzierung. RBC sieht zudem zusätzliches Kurspotenzial, sollte das Unternehmen die Diagnostiksparte verkaufen — eine Möglichkeit, die durch erhöhte Liquidität nach dem Siemens-Anteilsverkauf begünstigt werden könnte.

Am 7. Mai 2026 legt Healthineers die Zahlen zum zweiten Quartal vor. Dann wird sich zeigen, wie stark die Zölle tatsächlich auf die Marge durchschlagen — und ob sich das schwächelnde China-Geschäft stabilisiert hat.