ServiceNow hat das schlechteste Quartal seiner Börsengeschichte hinter sich. Während das operative Geschäft mit starken Wachstumsraten glänzt, flüchten Investoren in Scharen aus dem einstigen Vorzeige-Titel für Künstliche Intelligenz. Die Diskrepanz zwischen fundamentaler Stärke und dem massiven Kursverfall wirft ein Schlaglicht auf die aktuelle Nervosität im gesamten Software-Sektor.

Sorge vor KI-Konkurrenz

Seit Jahresbeginn hat das Papier rund 31,5 Prozent an Wert verloren. Verantwortlich für den Abverkauf sind vor allem Bedenken über die künftige Profitabilität von KI-Anwendungen. Investoren zweifeln zunehmend daran, wie schnell sich die hohen Investitionen in Künstliche Intelligenz für Softwareunternehmen auszahlen werden. Zusätzlich sorgten jüngste Berichte für Verunsicherung, wonach Amazon Web Services an einem eigenen KI-Agenten für Vertriebsfunktionen arbeitet. Das schürt Ängste vor einem verschärften Wettbewerb.

Trotz des Gegenwinds nutzten einige Anleger am Montag das niedrige Kursniveau für einen Einstieg, was der Aktie ein Plus von 5,5 Prozent bescherte. Gestützt wurde die Bewegung von einer leichten Aufhellung der allgemeinen Marktstimmung.

Analysten sehen massives Potenzial

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Die Wall Street bleibt trotz des historischen Kursrutsches mehrheitlich optimistisch. Die US-Bank Wells Fargo senkte zwar ihr Kursziel von 225 auf 185 US-Dollar, behielt aber die Einstufung "Overweight" bei. Die Analysten reagieren mit der Anpassung auf die allgemein gesunkenen Bewertungen im Software-Sektor und die makroökonomische Zurückhaltung bei IT-Ausgaben. Der breite Konsens der Experten sieht weiterhin ein durchschnittliches Kursziel von rund 187 US-Dollar, was einem erheblichen Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht.

Der fundamentale Blick auf das Unternehmen stützt diesen Optimismus. Im vierten Quartal 2025 übertraf ServiceNow die Erwartungen deutlich. Der freie Cashflow kletterte um 34 Prozent auf 4,6 Milliarden US-Dollar. Besonders die KI-Lösung "Now Assist" entwickelt sich zum Wachstumstreiber und überschritt die Marke von 600 Millionen US-Dollar beim jährlichen Vertragswert. Für das Gesamtjahr 2026 peilt das Management hier sogar mehr als eine Milliarde US-Dollar an.

Blick auf die Quartalszahlen

Am 22. April 2026 wird ServiceNow die Ergebnisse für das erste Quartal vorlegen. Analysten rechnen mit einem Gewinn von 0,80 US-Dollar pro Aktie bei einem Umsatz von rund 3,75 Milliarden US-Dollar. Das Management muss bei dieser Vorlage beweisen, dass sich die KI-Investitionen weiterhin in zählbare Umsätze verwandeln lassen und die Jahresprognose trotz des schwierigen Marktumfelds und steigender Kosten für KI-Infrastruktur Bestand hat.

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