RTL Group Aktie: Härtetest 2026

RTL startet mit hohen Erwartungen und vielen Fragezeichen ins neue Jahr. Im Mittelpunkt steht die Übernahme des Sky-Deutschland-Geschäfts in der DACH-Region – ein strategischer Schritt, der das Streaming-Profil des Konzerns deutlich verändern soll, aber auch Risiken birgt. Gleichzeitig steht ein Führungswechsel an, der die Umsetzung der begonnenen Transformation auf die Probe stellt. Wie robust ist das Geschäftsmodell in dieser entscheidenden Phase wirklich?

Sky-Integration als Schlüsselfaktor

Kernpunkt für Aktionäre im ersten Quartal 2026 ist die Umsetzung der Sky-Deutschland-Transaktion. Der Deal mit einem Anfangswert von 150 Millionen Euro wurde Mitte 2025 angekündigt und soll im ersten Halbjahr 2026 abgeschlossen werden – vorbehaltlich der Freigabe durch das Bundeskartellamt.

Die Integration der DACH-Aktivitäten von Sky ist strategisch zentral: Laut aktuellen Einschätzungen könnte RTL seine Streaming-Abonnentenbasis damit auf rund 11,5 Millionen Nutzer ausbauen. Ziel ist, einen starken nationalen Crossmedia-Anbieter zu formen, der im Wettbewerb mit internationalen Streaming-Plattformen besser bestehen kann.

Trotz dieser Perspektive agiert der Markt zurückhaltend. Der aktuelle Kurs von 34,80 Euro liegt spürbar unter dem Festpreis von 37,85 Euro, zu dem RTL im Rahmen eines Aktienrückkaufs bis September 2025 eigene Titel eingezogen hatte. Dieser Abschlag signalisiert Skepsis – sowohl hinsichtlich der regulatorischen Genehmigung als auch der operativen Umsetzung der Integration.

Zusätzlich dämpft ein vorsichtiges Analystenumfeld die Stimmung. Größere Adressen wie JPMorgan halten an einer zurückhaltenden Einstufung fest und sehen das Kursziel bei 34,00 Euro. Begründet wird dies vor allem mit Gegenwind im klassischen TV-Werbemarkt und den Ausführungsrisiken bei der Sky-Übernahme.

Dividende als Stimmungsstütze

Finanziell geht RTL dennoch mit Rückenwind in das Jahr. Ein bedeutender Treiber für die Erwartungshaltung vieler Investoren ist die in Aussicht gestellte Sonderdividende aus dem Verkauf von RTL Nederland an DPG Media. Der Deal brachte rund 1,1 Milliarden Euro ein und soll eine Sonderausschüttung von 5,00 Euro je Aktie ermöglichen, die für Mai 2026 geplant ist.

Bereits Ende 2025 hatte die Kapitalallokation eine klare Ausrichtung auf Aktionärsrendite gezeigt. Nach Abschluss des Festpreisrückkaufs im September startete RTL im November 2025 ein weiteres Rückkaufprogramm über die Börse, begrenzt auf einen maximalen Kaufpreis von 35,00 Euro je Aktie. Dass der Kurs aktuell dicht an dieser Marke notiert, deutet darauf hin, dass der Markt diese Stützung durch Rückkäufe weitgehend eingepreist hat und nun verstärkt auf Signale für organisches Wachstum achtet.

Eine zusätzliche Unsicherheitsebene bringt der anstehende Managementwechsel. Der angekündigte „Machtwechsel“ an der Konzernspitze im Laufe des Jahres 2026 bedeutet, dass das neue Führungsteam unmittelbar an den in den vergangenen zwei Jahren gegebenen Transformationszusagen gemessen werden wird.

Marktbild und technische Marken

An der Börse zeigt sich das Bild einer nervösen, aber nicht panischen Lage. In den vergangenen sieben Tagen hat die Aktie rund 15 % nachgegeben, liegt mit 34,80 Euro aber weiter klar über dem 52-Wochen-Tief von 26,95 Euro und knapp im Plus gegenüber dem 50- und 200-Tage-Durchschnitt. Auffällig ist der extrem niedrige RSI von 14,5, der technisch auf einen stark überverkauften Zustand hindeutet.

Kurzfristig richten sich viele Blicke auf das regulatorische Verfahren zur Sky-Transaktion. Eine zügige und weitgehend unaufgeregte Freigabe könnte den Weg für eine Neubewertung öffnen und den Abstand zum Rückkaufpreis von 37,85 Euro verringern. Kommt es hingegen zu Auflagen oder Verzögerungen, dürfte dies gerade vor dem Hintergrund des ohnehin schwächeren TV-Werbemarkts belasten.

Aus technischer Sicht gilt der Bereich um 35,00 Euro als unmittelbare Hürde. Ein stabiler Ausbruch darüber, begleitet von positiven Nachrichten zur Kartellfreigabe, wäre ein konstruktives Signal. Auf der Unterseite rückt die Zone um 34,00 Euro in den Fokus, die auch mit dem aktuellen Analystenkursziel korrespondiert. Für Anleger werden vor allem drei Termine entscheidend sein: die erwartete kartellrechtliche Entscheidung im ersten Halbjahr, die Hauptversammlung im April 2026 und die geplante Sonderdividendenzahlung im Mai, die zusammen maßgeblich bestimmen, wie das Börsenjahr 2026 für RTL ausgeht.