RENK Aktie: Rekordjahr, zögerlicher Ausblick

Rekordumsatz, Rekord-Auftragseingang, Allzeithoch beim Auftragsbestand – eigentlich klingt das nach Rückenwind. Doch am Markt zählt oft weniger das Erreichte als das, was als Nächstes kommt. Genau deshalb fiel der Blick bei RENK zuletzt vor allem auf den Ausblick für 2026.

Operativ hat das Unternehmen 2025 geliefert. Trotzdem blieb die Reaktion verhalten, weil die Guidance beim bereinigten EBIT knapp unter den Erwartungen lag. Kann RENK die starke Auftragslage 2026 schnell genug in Ergebnis und Cashflow übersetzen?

2025: Wachstum auf breiter Front

Für 2025 meldete RENK einen Rekordumsatz von 1,37 Milliarden Euro, ein Plus von 19,8 Prozent. Der Auftragseingang stieg auf 1,57 Milliarden Euro – ebenfalls ein Höchstwert. Das bereinigte EBIT kletterte um 21,7 Prozent auf 230 Millionen Euro und traf damit die eigene Prognose sowie etwa die Mitte der Markterwartung.

Unterm Strich verdiente RENK 101,3 Millionen Euro – fast doppelt so viel wie im Vorjahr. Als Wachstumstreiber stach erneut das Segment Vehicle Mobility Solutions heraus: Der Umsatz legte dort um 24,8 Prozent auf 872 Millionen Euro zu. Marine & Industry kam auf 380 Millionen Euro (+15 Prozent), wobei ein starkes Marinegeschäft die Schwäche im Industriemarkt abfederte. In den USA überstieg RENK America beim Auftragseingang 550 Millionen US-Dollar; zudem wurde im vierten Quartal der erste Ersatzteilvertrag mit dem ukrainischen Verteidigungsministerium abgeschlossen.

Auftragsbestand als Polster – und als Erwartungsdruck

Besonders auffällig ist der Sprung beim Auftragsbestand: Zum 31. Dezember 2025 standen 6,68 Milliarden Euro in den Büchern (Vorjahr: 4,96 Milliarden Euro). Die Book-to-Bill-Ratio lag bei 1,2x – obwohl Aufträge im Umfang von rund 200 Millionen Euro in das Jahr 2026 verschoben wurden.

RENK beziffert die Abdeckung auf das 4,9-Fache der Jahresleistung. Gleichzeitig zeigt die Zusammensetzung, wie unterschiedlich „fest“ die Visibilität ist: 2,3 Milliarden Euro Festaufträge, 0,9 Milliarden Euro Rahmenaufträge und 3,6 Milliarden Euro „weiche“ Aufträge.

Ausblick 2026: Guidance knapp unter Konsens

Für 2026 stellt RENK weiteres profitables Wachstum in Aussicht. Erwartet werden mehr als 1,5 Milliarden Euro Umsatz sowie ein bereinigtes EBIT von 255 bis 285 Millionen Euro. Der Mittelpunkt dieser EBIT-Spanne liegt laut Unternehmen rund 2 Prozent unter dem Analysten-Konsens – ein Detail, das die zurückhaltende Reaktion am Ergebnistag miterklärt. Zudem gab es kritische Stimmen zum Ausblick und zum Barmittelfluss.

Zum Bild gehört auch: Die Aktie schloss am Freitag bei 55,51 Euro (+3,47%). Auf 12 Monate steht trotzdem ein Plus von 44,92% – gleichzeitig bleibt der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 88,73 Euro mit -37,44% groß.

Im Rahmen der Ergebnisvorlage kündigte RENK außerdem eine höhere Dividende an: Zur Hauptversammlung am 10. Juni 2026 soll eine Ausschüttung von 0,58 Euro je Aktie vorgeschlagen werden, 38 Prozent mehr als im Vorjahr (0,42 Euro). Die Ausschüttungsquote liegt bei 40,9 Prozent.

Zum strategischen Kurs zählen zudem geplante Investitionen: Bis 2030 will RENK 150 Millionen US-Dollar in den Standort Michigan investieren. In Deutschland läuft parallel die Initiative „Made for Germany“ mit bis 2028 rund 325 Millionen Euro für Innovationen. Außerdem strebt das Unternehmen an, bis 2030 rund 90 Prozent des Umsatzes im Verteidigungssegment zu erzielen.

Entscheidend für die nächsten Wochen ist damit weniger das Rekordjahr 2025 als die Umsetzung der Pipeline: Laut Unternehmen hängt die kurzfristige Kursdynamik maßgeblich davon ab, ob die erwarteten Großaufträge aus Deutschland, Polen und Italien im ersten Quartal 2026 planmäßig eingehen.