Redcare Pharmacy Aktie: Endlich die Trendwende?

Die Zahlen könnten kaum besser sein - Umsatzwachstum von 25 Prozent, EBITDA-Steigerung um 50 Prozent und eine schlankere Verlustzone im Auslandsgeschäft. Doch die Aktie von Redcare Pharmacy zeigt kaum Reaktion. Steckt der Online-Apotheken-Pionier in einer Glaubwürdigkeitskrise, oder übersehen Anleger hier eine Jahrhundertchance?

Rekordzahlen ohne Kursfeuerwerk

Das dritte Quartal 2025 entwickelte sich für Redcare Pharmacy besser als erwartet. Der Umsatz kletterte auf 719 Millionen Euro, das bereinigte EBITDA sprang um 50 Prozent auf 17,1 Millionen Euro. Besonders beeindruckend: Das Kerngeschäft mit verschreibungspflichtigen Medikamenten in Deutschland legte um satte 82 Prozent zu.

Doch trotz dieser beeindruckenden Zahlen verharrt die Aktie nahe ihrem Jahrestief. Der Grund: Anleger scheinen den langen Weg zur Profitabilität zu fürchten. Zwar bestätigte das Management die Jahresprognose, doch die angestrebte EBITDA-Marge von 2,0-2,5 Prozent reicht vielen Investoren nicht aus.

Internationale Expansion zeigt erste Erfolge

Während das Stammgeschäft in Deutschland, Österreich und der Schweiz weiter brummt, macht das Auslandsgeschäft endlich Fortschritte. In Belgien, den Niederlanden, Frankreich und Italien schrumpfte der EBITDA-Verlust auf nur noch 0,5 Millionen Euro - eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorjahr.

Das neue Distributionszentrum in Pilsen, Tschechien, verspricht zusätzliche Skaleneffekte. Mit 15 Millionen zusätzlicher Auftragskapazität pro Jahr und niedrigeren Stückkosten könnte dies der Profitabilität weiteren Schub verleihen. Die verbesserte Kundenzufriedenheit, gemessen am Net Promoter Score von 72, unterstreicht die wachsende Marktakzeptanz.

Die große Frage: Wann kommt der Profitabilitätsdurchbruch?

CEO Olaf Heinrich zeigt sich zuversichtlich: "Wir sind sehr zufrieden mit der Entwicklung im dritten Quartal." Doch die eigentliche Bewährungsprobe steht noch bevor. Das mittel- bis langfristige Ziel einer EBITDA-Marge von über 8 Prozent wirkt angesichts der aktuellen 2,4 Prozent noch in weiter Ferne.

Kann Redcare Pharmacy den Spagat zwischen raschem Wachstum und steigender Profitabilität meistern? Die starke Bilanz mit 266 Millionen Euro liquiden Mitteln gibt zumindest finanziellen Spielraum für weitere Investitionen. Die digitale Transformation im europischen Apothekenmarkt schreitet unaufhaltsam voran - die Frage ist nur, ob Redcare rechtzeitig die Kurve zur nachhaltigen Rentabilität schafft.