OMV Aktie: Milliardendeal vor dem Abschluss

Der größte Umbau in der Geschichte von OMV steht unmittelbar vor dem Ziel. Die Fusion von Borealis und ADNOCs Borouge zur Borouge Group International (BGI) soll noch im ersten Quartal 2026 abgeschlossen werden — die meisten regulatorischen Freigaben liegen bereits vor. Das neue Gemeinschaftsunternehmen wird mit über 60 Milliarden US-Dollar bewertet und macht OMV zum Co-Anführer des viertgrößten Polyolefinproduzenten weltweit.

Was der BGI-Deal für Dividende und Cashflow bedeutet

Die finanziellen Konsequenzen sind erheblich. Ab 2026 erwartet OMV eine jährliche Mindestdividende von einer Milliarde US-Dollar aus dem BGI-Verbund — bei einer Gesamtausschüttung der neuen Einheit von 2,2 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig sinkt das organische Investitionsvolumen durch die Entkonsolidierung von Borealis um rund 3,5 Milliarden Euro für den Zeitraum 2026 bis 2030.

Die Dividendenpolitik wird entsprechend neu justiert: Künftig setzt sie sich aus 50 Prozent der OMV zuzurechnenden BGI-Dividenden sowie 20 bis 30 Prozent des operativen Cashflows zusammen. Die erste Auszahlung nach dieser Logik erfolgt 2027. Das Modell koppelt die Ausschüttung strukturell an den Chemiesparten-Cashflow — und macht OMV damit deutlich unabhängiger von kurzfristigen Ölpreisbewegungen.

Chemiesparte überholt das Energiesegment

In die Zielgerade tritt OMV mit einer soliden Bilanz. Für das Geschäftsjahr 2025 meldete der Konzern ein bereinigtes CCS-Betriebsergebnis von 4,6 Milliarden Euro bei einem operativen Cashflow von 5,2 Milliarden Euro. Die Nettoverschuldung liegt bei 3,6 Milliarden Euro, die Verschuldungsquote bei lediglich 14 Prozent.

Das interne Kräfteverhältnis hat sich dabei deutlich verschoben. Die Chemicals-Division steigerte ihr operatives Ergebnis um 71 Prozent auf 784 Millionen Euro — getrieben durch verbesserte Olefinmargen und eine Steam-Cracker-Auslastung von 82 Prozent, zehn Prozentpunkte über dem Branchendurchschnitt. Das Energiesegment verlor dagegen 29 Prozent auf 2,7 Milliarden Euro, belastet durch niedrigere Rohstoffpreise und rückläufige Absatzmengen.

Mittelfristig setzt OMV auf das Neptun-Deep-Gasprojekt, das ab 2027 auch das schwächelnde Energiesegment stabilisieren soll. Bis 2030 peilt der Konzern ein bereinigtes CCS-Betriebsergebnis von mehr als 6,5 Milliarden Euro sowie einen operativen Cashflow von über 6 Milliarden Euro an.

Die Aktie notiert auf einem 52-Wochen-Hoch von 60 Euro und hat seit Jahresbeginn rund 24 Prozent zugelegt — der Markt preist die Transformation bereits ein. Der erste konkrete Prüfstein folgt am 9. April: Dann veröffentlicht OMV das Trading Update für das erste Quartal und gibt Aufschluss darüber, ob der BGI-Abschluss planmäßig vollzogen wurde.