Nvidia und AMD im Aufwind, Oracle kämpft — KI-Sektor zwischen AGI-Debatte und Rekordaufträgen

Jensen Huang hat es wieder getan. Mit einem einzigen Satz auf dem Lex-Fridman-Podcast — „Ich denke, wir haben AGI erreicht" — löste der Nvidia-Chef eine Branchendebatte aus, die weit über akademische Definitionen hinausreicht. Gleichzeitig sichert sich ASML den größten EUV-Auftrag der Firmengeschichte, Amazon kauft sich in die humanoide Robotik ein, und AMD überrascht mit Preismacht und einem Großauftrag aus Südkorea. Oracle wiederum setzt auf autonome KI-Agenten in der Unternehmenssoftware — muss aber zunächst skeptische Anleger überzeugen.

Nvidia: Die Drei-Billionen-Dollar-Vision

Huangs AGI-Aussage war bewusst provokant formuliert. Gemeint war nicht, dass Maschinen nun wie Menschen denken. Sein Argument: KI erreiche ein Stadium, in dem sie echten ökonomischen Wert schaffe — und Nvidia liefere die Infrastruktur dafür. Auf der GTC-Konferenz im März untermauerte er diese These mit handfesten Zahlen. Mindestens eine Billion US-Dollar an Chip-Umsatz sollen die Blackwell- und Vera-Rubin-Plattformen bis 2027 einbringen. Seit Oktober 2025 habe sich die sichtbare Auftragspipeline um rund 500 Milliarden Dollar erweitert.

Langfristig peilt Huang sogar drei Billionen Dollar Jahresumsatz an — ein gewaltiger Sprung vom Geschäftsjahr 2026 mit 215,9 Milliarden Dollar. Kritiker verweisen auf die kognitiven Grenzen heutiger KI-Systeme. An der Börse bleibt die Aktie bei aktuell 153,32 Euro allerdings rund 15 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Nvidias Marktkapitalisierung von etwa 4,2 Billionen Dollar speist sich aus einer dominanten Position: Rund 80 Prozent der globalen KI-Trainingsinfrastruktur laufen auf Nvidia-Hardware. Das macht das Unternehmen schwer angreifbar — aber eben auch hoch bewertet.

ASML: Rekordauftrag untermauert die Monopolstellung

SK Hynix bestellt EUV-Lithografiemaschinen im Wert von fast acht Milliarden Dollar bei ASML. Es ist der größte Einzelauftrag in der Geschichte des niederländischen Konzerns. Bernstein-Analyst David Dao schätzt, dass es sich um rund 30 neue EUV-Scanner handelt, verteilt auf zwei Standorte: die M15X-Fabrik in Cheongju für HBM-Chips und den neuen Halbleiter-Cluster in Yongin für fortschrittliches DRAM.

Hinter dem Deal steht der verschärfte Wettbewerb zwischen SK Hynix und Samsung um die Belieferung von Nvidia mit Hochleistungsspeicher. ASML profitiert davon doppelt — als Quasi-Monopolist mit über 90 Prozent Marktanteil bei EUV-Technologie.

Die Kennzahlen stützen den Kurs:

• Auftragsbestand Ende 2025: 38,8 Milliarden Euro
• Jahresumsatz 2025: 32,7 Milliarden Euro, ein Plus von 16 Prozent
• Umsatzprognose 2026: 34 bis 39 Milliarden Euro
• Analystenkonsens: 40 Kaufempfehlungen, eine Halteempfehlung, null Verkaufsempfehlungen

Trotzdem notiert die Aktie bei 1.175 Euro gut neun Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Der Rückgang um rund acht Prozent im Monatsvergleich deutet auf Gewinnmitnahmen nach einer starken Rally hin — seit dem Jahrestief im April 2025 hat sich der Kurs mehr als verdoppelt.

Amazon: Humanoide Roboter als nächste KI-Wette

Amazon setzt mit der Übernahme von Fauna Robotics ein Zeichen jenseits von Cloud und Logistik. Das 2024 gegründete New Yorker Start-up — aufgebaut von ehemaligen Meta- und Google-Ingenieuren — hat mit „Sprout" einen knapp einen Meter großen, zweibeinigen Roboter auf den Markt gebracht. Preis: 50.000 Dollar. Zielgruppe: Softwareentwickler und perspektivisch Endverbraucher.

Es ist bereits die zweite Robotik-Übernahme Amazons in diesem Monat. Fauna wird in die Personal Robotics Group integriert, auch wenn ein konkretes Einsatzszenario noch nicht feststeht. Bemerkenswert: Sprout läuft auf Nvidias Jetson-Orin-Plattform, was eine direkte Brücke zum KI-Hardware-Ökosystem schlägt.

Morgan Stanley beziffert den Markt für humanoide Robotik bis 2050 auf über fünf Billionen Dollar. Amazons breite Aufstellung — von AWS über den hauseigenen Trainium-Chip bis zur physischen KI — verschafft dem Konzern eine einzigartige Ausgangsposition. Die Aktie notiert bei 182,28 Euro, rund 17 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch und seit Jahresbeginn leicht im Minus. Wall Street beginnt erst, die Robotik-Dimension einzupreisen.

Oracle: KI-Agenten gegen den Kursverfall

Während die Konkurrenz über Milliarden-Infrastrukturprojekte spricht, wählt Oracle einen anderen Ansatz. Mit den neuen „Fusion Agentic Applications" bettet der Konzern 22 spezialisierte KI-Agenten direkt in seine Cloud-Unternehmenssoftware ein. Diese Agenten sollen nicht nur beraten, sondern eigenständig Entscheidungen treffen und Geschäftsprozesse ausführen — von der Personalplanung bis zur Gehaltsabrechnung.

Technisch stützt sich das System auf zwei Neuerungen: den „Unified Memory Core", der KI-Agenten ein persistentes Gedächtnis innerhalb der Datenbank-Engine verleiht, und die „AI Database Private Agent Factory", eine No-Code-Plattform für den Einsatz datenzentrischer Agenten. Oracle positioniert sich damit in direkter Konkurrenz zu Microsoft, SAP und Salesforce.

Analysten reagieren gespalten. Der Ansatz sei technisch ambitioniert, die offenen Fragen rund um Datenintegration und Haftung jedoch erheblich. Für viele Unternehmen bleibe die Migration von bestehenden Plattformen eine hohe Hürde.

Am Kurs lässt sich die Skepsis ablesen. Oracle hat seit Jahresbeginn rund 25 Prozent verloren und notiert bei 125,32 Euro — mehr als 55 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Die Produktoffensive kommt zu einem Zeitpunkt, an dem der Konzern dringend positive Impulse braucht.

AMD: Preismacht und ein Deal mit 10.000 Beschleunigern

AMD lieferte diese Woche gleich zwei Katalysatoren. Berichten zufolge plant der Chipkonzern Preiserhöhungen von durchschnittlich zehn bis 15 Prozent für sein gesamtes CPU-Portfolio ab April. Gleichzeitig laufen fortgeschrittene Verhandlungen mit dem südkoreanischen KI-Start-up Upstage über die Lieferung von 10.000 MI355-Beschleunigern.

Der Markt interpretierte beide Nachrichten positiv — als Signal für ein engeres Verhältnis von Angebot und Nachfrage als erwartet. Bereits Ende Februar hatte AMD eine erweiterte Partnerschaft mit Meta über sechs Gigawatt GPU-Kapazität bekanntgegeben. Die KI-bezogenen Erlöse sollen 2026 auf 14 bis 15 Milliarden Dollar steigen, getrieben durch MI355-Lieferungen und den Hochlauf der MI455-basierten Helios-Plattform. Für den Server-CPU-Bereich erwarten Analysten mindestens 50 Prozent Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr.

Mit einem Kursplus von rund sieben Prozent auf Wochensicht und einer Verdreifachung seit dem Jahrestief im April 2025 zeigt AMD bei 188,16 Euro deutliche Stärke. Der RSI von 50 signalisiert dabei weder Über- noch Unterbewertung auf technischer Ebene.

KI-Sektor: Drei Schichten, ein Thema

Die fünf Unternehmen decken die gesamte KI-Wertschöpfungskette ab:

• Infrastrukturbasis: ASML fertigt die Maschinen, ohne die keine fortschrittlichen Chips entstehen. SK Hynix produziert darauf den HBM-Speicher, den Nvidia für seine Beschleuniger benötigt.
• Chip-Ebene: Nvidia dominiert das Training, AMD drängt über CPUs und eigene Beschleuniger in Inferenz-Workloads — besonders attraktiv angesichts wachsender Stromengpässe in europäischen Rechenzentren.
• Anwendungsschicht: Oracle verdrahtet KI-Agenten direkt mit Unternehmensdaten, Amazon erweitert sein Ökosystem um physische KI in Form humanoider Roboter.

Die Hyperscaler planen für 2026 Investitionsausgaben von über 600 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 36 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der breitere Daten- und KI-Markt soll laut Futurum Group in diesem Jahr 541 Milliarden Dollar erreichen und bis 2031 auf über 1,2 Billionen Dollar wachsen.

Zwischen Euphorie und Bewertungsdruck

Die KI-Branche bewegt sich auf mehreren Fronten gleichzeitig. Huangs AGI-These hat die Debatte über das wirtschaftliche Potenzial künstlicher Intelligenz neu entfacht. ASMLs Rekordauftrag bestätigt, dass die Speicher-Lieferkette aggressiv ausgebaut wird. AMDs Preismacht signalisiert eine Angebotsverknappung, die viele Marktteilnehmer Mitte 2026 nicht erwartet hatten.

Für Oracle wird der Erfolg der agentenbasierten Software an den tatsächlichen Adoptionsraten in Unternehmen gemessen — nicht an Feature-Listen. Amazon muss zeigen, wie sich die Robotik-Zukäufe in ein kohärentes Geschäftsmodell übersetzen lassen. Und Nvidia steht vor der Aufgabe, eine Drei-Billionen-Dollar-Umsatzvision nicht nur rhetorisch, sondern operativ zu untermauern.