Novo Nordisk Aktie: Verzögerungen voraus?

Novo Nordisk muss bei seiner nächsten großen Abnehmhoffnung einen Dämpfer verkraften. Ausgerechnet in einem direkten Vergleich mit Eli Lilly blieb der Kandidat CagriSema hinter den Erwartungen zurück. Das trifft nicht nur die Pipeline-Story – sondern auch das Vertrauen in die Wettbewerbsposition im boomenden Markt für Adipositas-Medikamente.

Studie verfehlt das Ziel

Im Mittelpunkt steht die Phase-3-Studie REDEFINE 4: 84 Wochen, offen durchgeführt („open label“), 809 Teilnehmende mit Adipositas. Novo Nordisk wollte zeigen, dass CagriSema im direkten Duell mindestens genauso gut ist wie Tirzepatid (Wirkstoff hinter Lillys Präparaten).

Genau das gelang nicht. In der Studie erreichten Patienten mit CagriSema 23% Gewichtsverlust, während Tirzepatid 25,5% schaffte. Damit wurde der zentrale Endpunkt – die Nichtunterlegenheit bzw. ein besseres Abschneiden – verfehlt.

Bei den Nebenwirkungen verwies das Unternehmen vor allem auf Magen-Darm-Beschwerden, die überwiegend leicht bis moderat ausgefallen seien.

Warum der Markt so hart reagiert

Der Vergleich „Kopf an Kopf“ ist in diesem Segment besonders heikel: Er liefert Investoren einen direkten Leistungsmaßstab – und der fiel diesmal zugunsten von Eli Lilly aus. Entsprechend schnell drehte die Stimmung.

Passend dazu steht die Aktie laut den bereitgestellten Daten inzwischen bei 33,73 Euro und damit auf einem neuen 52-Wochen-Tief. In diesem Umfeld stufte die Deutsche Bank Novo Nordisk außerdem von „Buy“ auf „Hold“ ab.

Was trotz des Dämpfers noch kommt

Der Rückschlag betrifft zwar diese konkrete Studie, ist aber nicht automatisch das Ende von CagriSema. Novo Nordisk hat den Wirkstoff bereits auf Basis anderer zentraler Studien bei der US-Arzneimittelbehörde FDA zur Zulassung eingereicht. Eine Entscheidung wird bis Ende 2026 erwartet.

Zudem plant das Unternehmen, in der zweiten Jahreshälfte 2026 eine Phase-3-Studie mit höherer Dosierung zu starten – ein klarer Hinweis darauf, dass Novo Nordisk die Datenlage weiter verbessern will, statt das Projekt abzuschreiben.