Novo Nordisk Aktie: Hauptversammlung im Fokus

Am 26. März 2026 tritt Novo Nordisk vor seine Aktionäre — und das in einem ungewöhnlich schwierigen Moment. Die Jahresprognose sieht einen Umsatzrückgang von bis zu 13 Prozent vor, der Kurs hat seit dem 52-Wochen-Hoch mehr als die Hälfte seines Wertes verloren. Die Hauptversammlung wird zur ersten großen Bewährungsprobe für CEO Mike Doustdar.

Preisdruck als zentrales Thema

Der Umsatzrückgang für 2026 ist vor allem auf ein Preisabkommen mit der US-Regierung zurückzuführen, das Novo Nordisk im vergangenen November unterzeichnet hat. Im Rahmen der sogenannten TrumpRx-Initiative wurden die Preise für Wegovy und Ozempic drastisch gesenkt — von über 1.000 Dollar pro Monat auf 350 Dollar. Doustdar bezeichnete 2025 bereits als „herausforderndes Jahr", obwohl der Umsatz damals noch um 10 Prozent wuchs.

Auf der Hauptversammlung werden Investoren genau hinhören, wie das Management seine Margenstrategie in einem zunehmend wettbewerbsintensiven GLP-1-Markt verteidigt — zumal Eli Lilly mit eigenen Therapien Druck macht.

Irland-Investition und orales Wegovy

Parallel zum Gegenwind auf der Erlösseite setzt Novo Nordisk auf Ausbau. Eine 430-Millionen-Euro-Investition in das Werk im irischen Athlone soll die Produktion der Wegovy-Tablette ermöglichen und internationale Märkte außerhalb der USA beliefern. Die Bauarbeiten haben bereits begonnen, die schrittweise Fertigstellung ist für 2027 bis 2028 geplant.

Die orale Version von Wegovy erhielt im Dezember 2025 die FDA-Zulassung — als erste orale GLP-1-Therapie gegen Adipositas in den USA. Mit einem Einstiegspreis von 149 Dollar liegt sie deutlich unter dem Preis der Injektionsvariante und öffnet einen breiteren Markt.

Dividende, Rückkäufe und Pipeline

Die Hauptversammlung entscheidet auch über die Schlussdividende von 7,95 DKK je Aktie. Die Gesamtdividende für 2025 stieg um 2,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr, bei einer Ausschüttungsquote von 50,7 Prozent. Das laufende Aktienrückkaufprogramm sieht ein Gesamtvolumen von bis zu 15 Milliarden DKK vor; bis zum 13. März wurden bereits rund 1,78 Milliarden DKK in B-Aktien zurückgekauft.

Für die mittelfristige Perspektive setzt Doustdar auf neue Produktkandidaten: die Inkretinkombination CagriSema, das Hämophilie-Präparat Mim8 sowie Phase-3-Daten zu Etavopivat bei Sichelzellanämie und Ziltivekimab bei chronischer Nierenerkrankung. Wegovy erhielt zudem eine Zulassung für die Behandlung von MASH — einer bislang therapeutisch kaum adressierten Lebererkrankung.

Der 26. März wird zeigen, ob Doustdar die Investoren mit einer klaren Strategie überzeugen kann, wie Novo Nordisk die Lücke zwischen dem aktuellen Preisdruck und dem Potenzial seiner Pipeline schließen will.