Novo Nordisk Aktie: Dividende gegen Preisdruck

Vor der anstehenden Hauptversammlung sendet Novo Nordisk zweideutige Signale an seine Investoren. Während ein milliardenschweres Aktienrückkaufprogramm und eine höhere Dividende die Gemüter beruhigen sollen, trübt ein beispielloser Preisdruck in den USA die Umsatzaussichten. Der neue CEO Mike Doustdar muss nun beweisen, wie er diese Lücke im laufenden Geschäftsjahr schließen will.

Gegenwind in den USA

Der Gegenwind für den dänischen Pharmakonzern weht vor allem aus den Vereinigten Staaten. Eine im vergangenen November unterzeichnete Preisvereinbarung mit der US-Regierung zwingt Novo Nordisk zu deutlichen Abschlägen. Die Preise für die Kassenschlager Wegovy und Ozempic fielen im direkten Vertriebskanal des Bundes von über 1.000 US-Dollar auf 350 US-Dollar pro Monat.

Zusammen mit Kürzungen bei der Medicaid-Abdeckung für Adipositas-Behandlungen führte dies zu einer Prognose, die von sinkenden Umsätzen im Jahr 2026 ausgeht. Dieser trübe Ausblick hatte den Aktienkurs zuletzt spürbar belastet. Aktuell notiert das Papier rund 54 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch.

Milliarden für Aktionäre

Um die Investoren in diesem schwierigen Umfeld bei Laune zu halten, greift das Management tief in die Kasse. Das laufende Aktienrückkaufprogramm mit einem Gesamtvolumen von bis zu 15 Milliarden Dänischen Kronen (DKK) läuft auf Hochtouren. Bis zum 20. März wurden bereits eigene Papiere im Wert von knapp 2,1 Milliarden DKK erworben.

Zusätzlich dürfen sich Anteilseigner über eine um 2,6 Prozent angehobene Dividende für das abgelaufene Geschäftsjahr freuen, was einer Ausschüttungsquote von gut 50 Prozent entspricht. Auf der Hauptversammlung am Donnerstag, die als hybride Veranstaltung in Kopenhagen stattfindet, steht die Verlängerung dieser Rückkaufprogramme über den März 2026 hinaus zur Abstimmung.

Pipeline und strategische Siege

Neben den Kapitalmaßnahmen ruhen die Hoffnungen auf der Produktpipeline und strategischen Neuausrichtungen. Ein wichtiger Erfolg gelang Novo Nordisk im Vertrieb: Eine Patentklage gegen das Telemedizin-Unternehmen Hims & Hers wurde fallengelassen. Im Gegenzug verzichtet der Anbieter auf den Verkauf von nachgemachten GLP-1-Präparaten und vertreibt künftig die Originalprodukte Ozempic und Wegovy. Damit verwandelt der Konzern einen ehemaligen Konkurrenten in einen reichweitenstarken digitalen Vertriebskanal.

Gleichzeitig setzt CEO Doustdar auf bevorstehende Markteinführungen wie die Inkretrin-Kombination CagriSema und das Hämophilie-Mittel Mim8, um neue Einnahmequellen zu erschließen.

Auf der Hauptversammlung am Donnerstag stimmen die Aktionäre über die personelle und finanzielle Zukunft des Konzerns ab. Neben der Wiederwahl des Verwaltungsratsvorsitzenden Lars Rebien Sørensen stehen drei neue Mitglieder zur Wahl. Sie müssen künftig den Spagat zwischen sinkenden Margen im US-Geschäft und den hohen Renditeerwartungen der Investoren moderieren.