Nel Asa-Aktie: Alles oder Nichts!

Für den norwegischen Wasserstoff-Pionier Nel ASA markiert der Februar 2026 eine Wegscheide. Nach einem turbulenten Vorjahr, das von drastischen Auftragseinbrüchen und einem zeitweisen Produktionsstopp in Herøya geprägt war, richtet sich der Blick der Anleger nun auf den 26. Februar. An diesem Tag wird Nel nicht nur die Zahlen für das vierte Quartal 2025 präsentieren, sondern muss auch beweisen, dass die strategische Neuausrichtung Früchte trägt. Die Aktie braucht dringend positive Impulse.

Die Gigawatt-Wette in Norwegen

Das Ass im Ärmel von CEO Håkon Volldal ist die finale Investitionsentscheidung für die „Next Generation Pressurized Alkaline“-Plattform. Mit einer massiven EU-Förderung von bis zu 135 Millionen Euro im Rücken soll am Standort Herøya eine vollautomatisierte Produktion entstehen, die bis zu 4 GW Kapazität pro Jahr erreicht. Der Clou: Diese Technologie soll die Systemkosten drastisch senken und die Energieeffizienz steigern – zwei der größten Hürden für die Wirtschaftlichkeit von grünem Wasserstoff. Die erste Tranche der EU-Mittel über 10 Millionen Euro steht bereits in den Startlöchern.

Stabilisierung der Auftragslage gesucht

Die Kernfrage für die anstehenden Quartalszahlen lautet: Kehren die Kunden zurück? Nachdem der Auftragseingang im dritten Quartal 2025 um schockierende 64 % eingebrochen war, wirkten die jüngsten Abschlüsse im November wie ein erster kleiner Rettungsanker. Investoren werden am 26. Februar genau prüfen, ob Nel das Momentum halten konnte und ob der Auftragsbestand von zuletzt knapp einer Milliarde NOK wieder wächst.

Ausblick: Serienfertigung ab 2027

Während die kommerzielle Markteinführung der neuen Plattform für das erste Halbjahr 2026 geplant ist, wird die industrielle Skalierung erst ab 2027 voll durchschlagen. Nel steht damit vor einer „Alles-oder-nichts“-Situation: Gelingt der technologische Sprung, könnte der Konzern seine Marktführerschaft zementieren und die hohen Produktionskosten endlich in den Griff bekommen.