In zwei Tagen legt Nel ASA seine Jahresbilanz vor. Der norwegische Elektrolyseur-Hersteller veröffentlicht am 26. Februar 2026 um 07:00 Uhr MEZ die Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025. Das Timing könnte kaum brisanter sein: Nach volatilen Quartalen und einer milliardenschweren Investitionsentscheidung im Dezember warten Anleger auf klare Signale zur finanziellen Entwicklung.

Präsentation mit Live-Fragerunde

Das Management stellt die Ergebnisse um 08:00 Uhr MEZ in einer virtuellen Präsentation vor. Anleger können Fragen in Echtzeit stellen. Die Unterlagen werden parallel auf newsweb.no und nelhydrogen.com veröffentlicht, eine Aufzeichnung folgt später.

Schwankende Umsätze im Fokus

Die jüngsten Quartale zeigten ein uneinheitliches Bild. Im dritten Quartal 2025 erzielte Nel Umsätze aus Kundenverträgen von 303 Millionen NOK – ein Rückgang von 17 Prozent im Jahresvergleich, aber eine Erholung von 74 Prozent gegenüber dem schwachen zweiten Quartal. Die Gesamterlöse inklusive sonstiger Erträge beliefen sich auf 349 Millionen NOK.

Das zweite Quartal war mit nur 174 Millionen NOK Umsatz besonders schwach ausgefallen, im ersten Quartal waren es rund 155 Millionen NOK. Die starken Schwankungen spiegeln die projektbasierte Natur des Geschäfts wider: Elektrolyseur-Lieferungen erfolgen unregelmäßig, abhängig vom Projektfortschritt der Kunden im globalen Wasserstoffsektor.

Millioneninvestition als Hintergrund

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Im Dezember 2025 hatte Nel eine wichtige Weichenstellung vorgenommen. Das Unternehmen beschloss den Bau einer Produktionskapazität von bis zu 1 GW für seine neue Generation druckbasierter alkalischer Elektrolyseure am Standort Herøya. Die EU unterstützt das Projekt mit bis zu 135 Millionen Euro aus dem Innovationsfonds – das deckt bis zu 60 Prozent der relevanten Kosten ab.

Die erste Ausbaustufe mit 1 GW soll rund 300 Millionen NOK vor Förderung kosten. Die Ausgaben verteilen sich über 2026 und 2027. Nel plant die kommerzielle Markteinführung des neuen Systems für die erste Jahreshälfte 2026, Lieferungen im größeren Maßstab sind für 2027 vorgesehen.

Aktie in engen Grenzen

Die Nel-Aktie bewegte sich zuletzt in einer vergleichsweise schmalen Spanne. Am 20. Februar 2026 notierte das Papier in Oslo bei etwa 2,10 NOK, im deutschen Handel bei rund 0,187 Euro. Die 52-Wochen-Spanne reicht von circa 1,95 bis 3,61 NOK. Die Marktkapitalisierung lag Ende Januar bei ungefähr 4 Milliarden NOK, bei rund 1,84 Milliarden ausstehenden Aktien.

Am Donnerstag werden die Zahlen zeigen, wie sich Auftragsbestand und Finanzlage tatsächlich entwickelt haben. Vor dem Hintergrund der anstehenden Produkteinführung dürfte auch die Erläuterung des Managements besondere Beachtung finden.

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