Mutares Aktie: Milliarden-Deals vor Abschluss

Die Beteiligungsholding Mutares drückt beim Portfolio-Umbau aufs Tempo. Mit einem dichten Kalender an Zu- und Verkäufen startet das Unternehmen in das zweite Quartal 2026. Besonders im Fokus stehen dabei die lukrativen Sektoren Energie und Verteidigung sowie eine massive Übernahme, die sogar eine neue Konzernstruktur erzwingt.

Dichte Agenda auf der Kauf- und Verkaufsseite

Nach einem aktiven Jahresauftakt mit drei unterzeichneten Käufen und sechs Verkäufen stehen nun konkrete Vollzüge an. Auf der Einkaufsseite bereitet das Management fünf Abschlüsse vor. Allein drei dieser Transaktionen bringen einen gebündelten, annualisierten Umsatz von knapp 2,5 Milliarden Euro in die Bücher:

• Der Geschäftsbereich Gas Solutions von Wärtsilä
• Das Fußbodengeschäft der Hamberger Industriewerke
• Das Engineering Thermoplastics (ETP) Geschäft von SABIC in Amerika und Europa

Das SABIC-Geschäft sticht dabei als absolutes Schwergewicht heraus. Mit rund zwei Milliarden Euro Jahresumsatz, knapp zwei Milliarden Euro Eigenkapital und historischen operativen Ergebnissen von über 500 Millionen Euro bietet dieser Deal massives Wertschöpfungspotenzial. Gleichzeitig treibt Mutares Verkäufe voran. Im laufenden Quartal erwartet das Management vier Closings, darunter die Abgänge von Conexus, Kalzip, inTime und Relobus.

Neue Struktur und Fokus auf Rüstung

Die schiere Größe der SABIC-Übernahme hinterlässt Spuren in der Organisation. Ab dem laufenden Geschäftsjahr führt die Holding das neue Segment „Chemicals & Materials“ für früh- bis schwach zyklische Geschäfte ein. Zudem steht aufgrund wachsender Opportunitäten der Aufbau eines zweiten Standorts in den USA innerhalb der nächsten zwölf Monate auf dem Plan.

Parallel richtet das Management den Blick verstärkt auf die Bereiche Energieinfrastruktur und Verteidigung. Die massiv gestiegenen staatlichen Budgets in diesen Sektoren treiben die Nachfrage nach operativ stabilisierten Unternehmen in die Höhe. Mutares bereitet hier bereits gezielt Exits vor, um die aktuell hohen Bewertungsmultiplikatoren zu nutzen.

Ambitionierte Ziele treffen auf Anleihe-Hürde

Finanziell legt das Management die Messlatte hoch. Für 2026 peilt der Konzern einen Umsatz von 7,9 bis 9,1 Milliarden Euro an, während der Jahresüberschuss der Holding zwischen 165 und 200 Millionen Euro landen soll. Bis 2030 strebt das Unternehmen ein jährliches Gewinnwachstum von 25 Prozent an.

Begleitet wird dieser operative Optimismus von einem laufenden Abstimmungsverfahren. Mutares benötigt von seinen Anleihegläubigern einen vorübergehenden Verzicht auf die Einhaltung einer Finanzkennzahl. Erste Gespräche mit großen Investoren verliefen positiv, zumal das Unternehmen die Anleihe 2023/2027 über Rückkäufe kontinuierlich reduzieren will.

Ein Zustimmungsbeschluss der Gläubiger würde den Weg für die geplanten Transaktionen endgültig freimachen. Die hohe Insiderbeteiligung von rund 36 Prozent durch Vorstand und Aufsichtsrat stützt dabei das Vertrauen in die reibungslose Umsetzung der ehrgeizigen Wachstums- und Exit-Strategie im laufenden Jahr.