Metaplanet Aktie: Norwegen stimmt zu

Norwegens Staatsfonds stellt sich hinter Metaplanet: Norges Bank Investment Management (NBIM) unterstützt alle fünf Anträge des Managements zur außerordentlichen Hauptversammlung am 22. Dezember. Im Zentrum steht die aggressive Bitcoin-Treasury-Strategie des Unternehmens. Der Schritt gilt als wichtiges Signal institutioneller Rückendeckung – gerade vor den geplanten tiefgreifenden Änderungen in der Kapitalstruktur.

Norwegischer Staatsfonds gibt Rückenwind

NBIM verwaltet rund 1,7 Billionen US‑Dollar und gehört zu den größten Staatsfonds der Welt. Der Fonds hält etwa 0,3 % der Metaplanet-Aktien (Stand 30. Juni 2025) und hat laut Bloomberg-Daten, die Metaplanets Bitcoin-Strategiechef Dylan LeClair am 17. Dezember öffentlich machte, für alle fünf Managementvorschläge gestimmt.

Damit erhält Metaplanets Bitcoin-zentrierte Ausrichtung eine zusätzliche institutionelle Bestätigung. Das Unternehmen positioniert sich damit in einer Reihe mit globalen Bitcoin-Treasury-Gesellschaften wie Strategy (ehemals MicroStrategy).

Fünf Kernanträge zur Kapitalstruktur

Die zur Abstimmung stehenden Maßnahmen sollen Metaplanets Kapitalstruktur flexibler machen und weitere Bitcoin-Käufe ermöglichen, ohne die bestehenden Aktionäre übermäßig zu verwässern.

Im Fokus stehen:

• Umbuchung von Kapitalstock und Kapitalrücklagen in Gewinnrücklagen
• Ausweitung des genehmigten Kapitals inklusive neuer Vorzugsaktien
• Einführung von Class-A-Vorzugsaktien („MARS“)
• Einführung von Class-B-Vorzugsaktien („MERCURY“)
• Gezielte Kapitalaufnahme über MERCURY bei institutionellen Investoren

Kapitalreduktion und neue Aktienklassen

Der erste Antrag sieht eine Reduktion von Kapitalstock und Kapitalrücklagen vor. Die freiwerdenden Beträge sollen in überschüssige Rücklagen übertragen werden, die für Dividenden, Aktienrückkäufe oder Bitcoin-Käufe genutzt werden können – ohne Änderung der ausstehenden Aktienzahl.

Parallel dazu soll das genehmigte Aktienkapital erweitert werden, inklusive neuer Vorzugsaktien. Damit schafft sich Metaplanet die Option, künftig zusätzliches Eigenkapital zur Finanzierung weiterer Bitcoin-Käufe einzuwerben.

Die neuen Vorzugsaktien sind zweigeteilt:
- Class A („MARS“)
- Unbefristete Vorzugsaktien
- Variable monatliche Dividenden
- Vorrang in der Kapitalstruktur vor Stammaktien
- Class B („MERCURY“)
- Unbefristete Vorzugsaktien
- Feste Quartalsdividende mit einer jährlichen Rendite von 4,9 %
- Umtauschoptionen und Rückzahlungsrechte in bar

Für MERCURY plant Metaplanet eine gezielte Platzierung bei institutionellen Investoren im Volumen von rund 150 Mio. US‑Dollar. Die Mittel sollen primär in zusätzliche Bitcoin-Käufe fließen.

Struktur für Bitcoin-Finanzierung

Die Kombination aus MARS und MERCURY zielt auf ein differenziertes Investorenprofil. MARS ist als vorrangige, nicht verwässernde Struktur mit variabler Rendite konzipiert, die die Stammaktionäre schützt. MERCURY adressiert institutionelle Anleger, die planbare Erträge suchen, aber dennoch an einem potenziellen Bitcoin-Aufwärtstrend partizipieren wollen.

Damit nutzt Metaplanet ein ähnliches Instrumentarium wie andere börsennotierte Bitcoin-Treasury-Unternehmen, um langfristige Bitcoin-Bestände bilanziell zu hebeln, ohne allein auf klassische Fremdfinanzierung zu setzen.

Bitcoin-Bestand und Kennzahlen

Metaplanet zählt zu den größten Unternehmenshaltern von Bitcoin. Stand Dezember 2025 verfügt das Unternehmen über 30.823 BTC und ist damit weltweit die Nummer vier, in Asien sogar der größte Corporate-Holder.

Wichtige Daten:

• Bitcoin-Bestand: 30.823 BTC
• Bitcoin-NAV: ca. 2,69 Mrd. US‑Dollar
• Gesamterwerbskosten: ca. 3,33 Mrd. US‑Dollar
• Durchschnittlicher Einstandspreis: rund 107.911 US‑Dollar je Bitcoin
• Marktkapitalisierung: ca. 2,98 Mrd. US‑Dollar
• mNAV (Market Cap zu NAV): 1,07
• BTC Yield seit Jahresbeginn: 496,4 %
• Rendite seit Bitcoin-Einführung: 2.037 %
• Aktionäre: über 212.571

Seit Ende September 2025 hat Metaplanet seine Bitcoin-Käufe zunächst gestoppt, nachdem das Verhältnis aus Marktkapitalisierung zu Net Asset Value (mNAV) zeitweise unter 1 gefallen war. Mit der geplanten Vorzugsaktienstruktur könnten nun neue Mittel erschlossen werden, um die Käufe wieder aufzunehmen.

Rolle von NBIM und Vergleich mit Peers

NBIMs Zustimmung bei Metaplanet passt in ein breiteres Muster institutioneller Positionierung in diesem Segment. Der norwegische Fonds hält bereits rund 1,05 % an Strategy (MSTR) mit einem Volumen von über 1,1 Mrd. US‑Dollar. Durch die parallele Beteiligung an Strategy in den USA und Metaplanet in Asien erhöht NBIM seine indirekte Bitcoin-Exposure über verschiedene Märkte hinweg.

Metaplanet ist nach Strategy und Strive (ASST) das dritte Unternehmen, das eine unbefristete Vorzugsaktienstruktur im Kontext einer Bitcoin-Treasury-Strategie einführt. Ziel ist ambitioniert: Bis Ende 2026 sollen die Bestände auf 100.000 BTC ausgebaut werden, im Rahmen des im Juni 2025 vorgestellten „555 Million Plan“.

Aktienkurs und Handel

Die Aktie (3350.T) zeigte 2025 deutliche Schwankungen. Nach Kursen von über 1.900 JPY im Juni liegt der Preis im Dezember bei rund 400 JPY. Am 18. Dezember schloss das Papier bei 406 JPY, was trotz des deutlichen Rückgangs vom Jahreshoch einem Plus von etwa 8 % seit Jahresbeginn entspricht.

Der durchschnittliche Tagesumsatz der vergangenen drei Monate liegt bei rund 41 Mio. Aktien. Das unterstreicht das anhaltend hohe Handelsinteresse rund um den Bitcoin-Fokus des Unternehmens.

Wichtige Termine und Ausblick

Die außerordentliche Hauptversammlung am 22. Dezember gilt als zentraler Meilenstein. CEO Simon Gerovich hat die Aktionäre ausdrücklich zur Stimmabgabe aufgerufen und die Anträge als „äußerst bedeutend für die mittel- und langfristige Strategie“ bezeichnet.

Konkrete nächste Schritte:

• 22. Dezember 2025: Außerordentliche Hauptversammlung zu Kapitalstruktur und Vorzugsaktien
• 29. Dezember 2025: Fälligkeit der 19. Serie gewöhnlicher Anleihen über 30 Mrd. JPY
• 1. Quartal 2026: Erwarteter Einsatz der aus der MERCURY-Emission eingeworbenen Mittel

Mit der Unterstützung durch Norwegens Staatsfonds, einem mNAV wieder über 1 und einem Bitcoin-Kurs nahe 87.000 US‑Dollar könnte Metaplanet bei Zustimmung der Aktionäre die aggressive Bitcoin-Akkumulation bereits zwischen Dezember 2025 und März 2026 wieder deutlich ausweiten.