Metaplanet muss nach den Jahreszahlen für 2025 einen deutlichen Dämpfer bei den Erwartungen hinnehmen. Cantor Fitzgerald hat gestern das Kursziel für die Aktie von 6,00 auf 3,00 US-Dollar gesenkt, das Rating aber bei „Overweight“ belassen. Auslöser war vor allem der hohe ausgewiesene Jahresverlust – trotz stark wachsender operativer Kennzahlen.

Hoher Verlust durch Bitcoin-Bewertung

Für das Geschäftsjahr 2025 meldete Metaplanet einen Nettoverlust von 95 Mrd. Yen (rund 619 Mio. US-Dollar). Hauptgrund war ein nicht zahlungswirksamer Bewertungsverlust auf die umfangreichen Bitcoin-Bestände: 102,2 Mrd. Yen (etwa 666 Mio. US-Dollar). Solche Effekte ergeben sich aus Bilanzierungsregeln, die Marktpreisschwankungen bei Krypto-Assets im Zahlenwerk abbilden.

Operativ zeigt der Bericht dagegen ein anderes Bild. Der Umsatz sprang im Geschäftsjahr 2025 um 738% auf 8,9 Mrd. Yen (rund 58 Mio. US-Dollar). Auch das operative Ergebnis legte deutlich zu und stieg auf 6,29 Mrd. Yen (etwa 41 Mio. US-Dollar).

Strategie bleibt eng an Bitcoin gekoppelt

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Metaplanet positioniert sich in Japan als Bitcoin-Treasury-Unternehmen. Entsprechend hängen ausgewiesene Gewinne und Verluste stark an der Bewertung der Bestände – und damit an der Volatilität des Bitcoin-Preises. Zum Ende des Geschäftsjahres hielt das Unternehmen 35.102 BTC.

Für das Geschäftsjahr 2026 stellt das Management 16 Mrd. Yen Umsatz und 11,4 Mrd. Yen operativen Gewinn in Aussicht. Außerdem bekräftigte die Führung das langfristige Ziel, bis zum Geschäftsjahr 2027 insgesamt 210.000 Bitcoin zu akkumulieren.

Damit bleibt der Kernpunkt klar: Operativ wächst das Geschäft zwar schnell, doch die Ergebnisrechnung kann durch die Bitcoin-Bewertung weiterhin massiv schwanken – und genau dieser Mix spiegelt sich in der Kurszielsenkung von Cantor Fitzgerald wider.

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