Die japanische Metaplanet hat mit ihren Q3-Ergebnissen für 2025 eine spektakuläre Kehrtwende vollzogen. Trotz eines Umsatzsprungs von 1.700 Prozent auf 4,3 Milliarden Yen stürzte die Aktie massiv ab. Der Grund: wachsende regulatorische Bedenken gegen Krypto-Treasury-Unternehmen.

Der Nettogewinn explodierte regelrecht auf 13,5 Milliarden Yen – im Vorjahr stand noch ein Verlust von 321 Millionen Yen in den Büchern. Diese Transformation macht Metaplanet zu einer der bemerkenswertesten Turnaround-Storys am japanischen Markt.

Bitcoin-Strategie zeigt explosive Wirkung

Mit 30.823 Bitcoin im Wert von rund 516,4 Milliarden Yen ist Metaplanet mittlerweile der viertgrößte börsennotierte Bitcoin-Halter weltweit. Die Gesamtaktiva stiegen bis zum 30. September auf 550,7 Milliarden Yen, während sich die Eigenkapitalquote von 55,9 Prozent Ende 2024 auf beeindruckende 96,7 Prozent verbesserte.

Die Kennzahlen sprechen eine deutliche Sprache:

• Umsatz stieg um 1.700 Prozent auf 4,3 Milliarden Yen
• Nettogewinn erreichte 13,5 Milliarden Yen nach Vorjahresverlust
• Bitcoin-Bestände repräsentieren 94 Prozent der Gesamtaktiva
• Eigenkapitalquote verbesserte sich auf 96,7 Prozent

Regulatorische Gewitterwolken ziehen auf

Doch genau dieser Erfolg bringt neue Probleme mit sich. Die Japan Exchange Group erwägt verschärfte Aufsichtsmaßnahmen für Krypto-Treasury-Unternehmen. Diskutiert werden strengere Backdoor-Listing-Regeln und obligatorische Neuprüfungen für Firmen mit hohen Krypto-Investitionen.

Der regulatorische Druck entstand nach drastischen Kursstürzen mehrerer kryptobezogener Aktien. Mindestens drei japanische Börsenunternehmen haben seit September ihre Krypto-Kaufpläne auf Eis gelegt.

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Aktienrückkauf als Gegenstrategie

Metaplanet reagiert mit einem massiven Aktienrückkaufprogramm. Bis zu 150 Millionen Aktien – 13,13 Prozent der ausstehenden Anteile – sollen für 75 Milliarden Yen zurückgekauft werden. Das Programm läuft bis Oktober 2026 und wird durch Bitcoin-besicherte Finanzierungen ermöglicht.

Ende Oktober sicherte sich das Unternehmen zusätzlich einen 100-Millionen-Dollar-Kredit gegen Bitcoin-Sicherheiten. Diese innovative Finanzierungsstruktur zeigt, wie geschickt Metaplanet seine Krypto-Bestände als Kapitalquelle nutzt.

Kurscrash trotz Rekordergebnissen

Trotz der außergewöhnlichen Finanzergebnisse ist die Aktie unter enormem Druck. Vom Juni-Höchststand stürzte der Kurs um über 75 Prozent ab. Aktuell notiert das Papier bei 397 Yen – ein dramatischer Rückgang von den früheren Höchstständen über 1.900 Yen.

CEO Simon Gerovich verteidigt die Governance-Praktiken des Unternehmens. Die vorgeschlagenen Regulierungen zielten auf Firmen ab, die "schnelle Schwenks ohne Aktionärszustimmung" vollziehen – nicht auf Unternehmen mit "ordnungsgemäß funktionierender Governance".

Das ehrgeizige Ziel bleibt bestehen: Bis 2027 will Metaplanet 210.000 Bitcoin akkumulieren – etwa ein Prozent des gesamten Bitcoin-Angebots. Ob dies angesichts der regulatorischen Unwägbarkeiten gelingt, wird über die weitere Kursentwicklung entscheiden.

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