Bernstein Research bleibt skeptisch. Die US-Investmentbank bestätigte am Freitag ihr neutrales Rating für die Lufthansa Aktie – mit einem Kursziel von 7,75 Euro. Das liegt spürbar unter dem aktuellen Kursniveau von rund 9,10 Euro. Analyst Alex Irving sieht zwar Lichtblicke, doch die Zurückhaltung überwiegt.

Positive Faktoren im Marktumfeld

Zwei Entwicklungen sprechen für Entspannung: Die CO2-Preise sind im Vormonat um etwa 30 Prozent gefallen. Das entlastet die Kostenstruktur der Airline spürbar. Zudem zeigen die Buchungsdaten für das vierte Quartal 2025 eine robuste Nachfrage auf den wichtigen Interkontinental- und Nordatlantikstrecken.

Trotzdem hält Bernstein am verhaltenen Ausblick fest. Die Bewertung deutet darauf hin, dass die Analysten die positiven Impulse bereits eingepreist sehen.

Flottenmodernisierung nimmt Fahrt auf

Operativ setzt der Konzern auf Produktverbesserung. Mitte Februar kehrte der erste Airbus A320neo mit komplett modernisierter Kabine in den Liniendienst zurück. Das Retrofit-Programm läuft seit Frühjahr 2025 und umfasst 38 Flugzeuge der A320-Flotte.

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Die neuen Kabinen bieten Sitze des Herstellers Geven, 40 Prozent größere Gepäckfächer sowie USB-A- und USB-C-Anschlüsse an jedem Platz. Pro Flugzeug dauert die Umrüstung rund 30 Tage. Bis 2029 soll das Gesamtprogramm abgeschlossen sein.

Belastungen noch frisch

Die jüngsten Streiks liegen erst wenige Tage zurück. Am 12. Februar führten Arbeitskampfmaßnahmen von Piloten- und Kabinengewerkschaft zu hunderten Flugausfällen. Solche Störungen belasten das operative Geschäft kurzfristig, die Märkte haben die Auswirkungen jedoch weitgehend verarbeitet.

Die Lufthansa Aktie notierte am Freitag bei 9,12 Euro, ein Plus von 0,6 Prozent. Die entscheidende Frage bleibt: Kann die Airline das positive Buchungsumfeld in nachhaltige Margensteigerungen übersetzen? Die Sommersaison wird zeigen, ob die operative Erholung die zurückhaltende Analysteneinschätzung widerlegen kann.

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