Kongsberg Aktie: Rekordjagd vor Konzernumbau

Kongsberg Gruppen markiert derzeit neue Höchststände an der Börse. Starke Jahreszahlen für 2025 und die Bestätigung für die geplante Aufspaltung treiben die Bewertungen an. Doch ist nach der jüngsten Rallye noch Luft nach oben?

• Rekord-Auftragsbestand: 157,4 Mrd. NOK sichern die kommenden zwei Jahre ab.
• Wachstumskurs: Der Umsatz stieg im Geschäftsjahr 2025 um 17 %.
• Termin fixiert: Der Börsengang von Kongsberg Maritime ist für den 23. April geplant.

Starkes Verteidigungsgeschäft hebt fairen Wert

Morningstar hat den fairen Wert für die Kongsberg-Aktie am Dienstag um 9 % auf 360 NOK angehoben. Analysten begründen diesen Schritt mit der stabilen operativen Umsetzung im Verteidigungssegment. Insbesondere die steigenden Auslieferungen von Raketensystemen wie der Naval Strike Missile (NSM) und NASAMS-Luftabwehrsystemen tragen zu margenstärkeren, wiederkehrenden Erlösen bei.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr erzielte der Konzern eine EBIT-Marge von rund 14 %. Der massive Auftragsbestand bietet eine hohe Planungssicherheit für die Jahre 2026 und 2027.

Strategische Aufspaltung im Fokus

Ein zentraler Treiber für die Investoren ist die bevorstehende Trennung von der Sparte Kongsberg Maritime. Nachdem die Aktionäre den Plan bereits im Januar absegneten, steht nun der Zeitplan fest: Die Erstnotiz des eigenständigen Unternehmens an der Osloer Börse soll am 23. April erfolgen.

Das verbleibende Unternehmen wird sich künftig unter dem Namen KONGSBERG auf die Bereiche Verteidigung, Raumfahrt und Sensorik konzentrieren. Ziel dieser Strategie ist es, die Profile beider Einheiten zu schärfen. Die Verteidigungssparte soll dabei gezielter vom weltweit gestiegenen Sicherheitsbedarf profitieren.

Analysten uneins über die Bewertung

Trotz der positiven operativen Dynamik zeigen sich bei den Analysten erste Risse in der Bewertung. Während die Bank of America ihre Schätzungen und das Kursziel nach den starken Quartalszahlen anhob, zeigte sich Kepler Cheuvreux skeptischer. Das Analysehaus stufte den Titel am Montag von „Hold“ auf „Reduce“ herab.

Als Grund für die Herabstufung nennen die Experten die steile Kursrallye seit Jahresbeginn. Viel Optimismus sei bereits im aktuellen Kurs eingepreist. Dennoch hob auch Kepler das Kursziel leicht auf 337 NOK an, was die verbesserten Fundamentaldaten widerspiegelt.

Technologische Innovationen und Ausblick

Neben dem Konzernumbau investiert das Unternehmen weiter in die technologische Entwicklung. Die Sparte Kongsberg Discovery bereitet derzeit die Markteinführung neuer Sonar- und Unterwassertechnologien vor. Diese Systeme, darunter autonome Unterwasserfahrzeuge, sollen im März auf einer Fachmesse in London präsentiert werden.

Für das abgelaufene Geschäftsjahr schlägt das Management eine Dividende von 5,70 NOK pro Aktie vor. Anleger blicken nun auf den 23. April. Dieser Tag markiert mit der Abspaltung der maritimen Sparte den wichtigsten strategischen Meilenstein des laufenden Jahres.