IREN Aktie: Momentane Markteinschätzung

IREN Limited vollzieht gerade einen der ambitioniertesten Strategiewechsel im Technologiesektor: weg vom Bitcoin-Mining, hin zur KI-Infrastruktur. Anker dieser Transformation ist ein knapp 10 Milliarden Dollar schwerer Vertrag mit Microsoft — und der Aufbau einer GPU-Flotte, die IREN in die erste Reihe der sogenannten Neocloud-Anbieter katapultieren soll.

Der Microsoft-Vertrag als Fundament

Die fünfjährige Vereinbarung mit Microsoft macht den Technologieriesen zum größten Einzelkunden von IREN. Im Rahmen des Deals erhält Microsoft Zugang zu NVIDIA-Chips in IRENs Rechenzentrum in Childress, Texas. Flankiert wird der Vertrag durch eine GPU-Finanzierungsvereinbarung über 3,6 Milliarden Dollar und das erklärte Ziel, 140.000 GPUs zu betreiben — mit einem angestrebten jährlichen Wiederkehrumsatz von 3,4 Milliarden Dollar bis Ende 2026.

Inzwischen hat IREN Kaufverträge für über 50.000 NVIDIA-B300-GPUs abgeschlossen und die Gesamtflotte auf 150.000 Einheiten ausgebaut. Die schrittweise Inbetriebnahme soll in der zweiten Jahreshälfte 2026 in den Rechenzentren in British Columbia und Texas erfolgen. Für diese Expansion hat das Unternehmen nach eigenen Angaben in den vergangenen acht Monaten rund 9,3 Milliarden Dollar über verschiedene Instrumente gesichert — darunter Kundenzahlungen, Wandelanleihen sowie GPU-Leasing.

Ein struktureller Vorteil gegenüber vielen Wettbewerbern: IREN kontrolliert bereits mehr als 2.900 Megawatt verfügbare Netzleistung und über 2.000 Acres baureifes Land. Mit dem neu hinzugekommenen Campus in Oklahoma steigt die gesicherte Netzkapazität auf über 4,5 Gigawatt — ein Ressourcenpolster, das neue Konkurrenten erst über Jahre aufbauen müssten.

Starkes Wachstum, schwache Quartalszahlen

Das operative Bild ist zweigeteilt. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erzielte IREN einen Umsatz von 184,7 Millionen Dollar — ein deutlicher Rückgang gegenüber 240,3 Millionen Dollar im Vorquartal. Der Nettoverlust belief sich auf 155,4 Millionen Dollar, nach einem Gewinn von 384 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum. Verantwortlich dafür sind vor allem gesunkene Bitcoin-Preise und die laufenden Kosten des Transformationsprozesses.

Hinzu kommen Verwässerungssorgen: IREN hat sein At-the-Market-Aktienprogramm auf 6 Milliarden Dollar ausgeweitet, um die Expansion zu finanzieren. Das belastet die Stimmung unter Aktionären.

Positiv aufgenommen wurde dagegen NVIDIAs Zwei-Milliarden-Dollar-Investition in den Neocloud-Anbieter Nebius — nach dem CoreWeave-Investment bereits das zweite Signal, dass der Chiphersteller gezielt in diese Infrastrukturklasse investiert. Analysten spekulieren, ob IREN angesichts seiner Größe als nächstes in den Fokus NVIDIAs geraten könnte. Zudem wurde IREN Ende Februar in den MSCI USA Index aufgenommen, was die Sichtbarkeit bei institutionellen Investoren erhöht.

Die Aktie hat sich in den vergangenen zwölf Monaten mehr als verfünffacht, notiert aktuell aber rund 44 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Den nächsten konkreten Datenpunkt liefert das Unternehmen am 13. Mai 2026 mit dem nächsten Quartalsbericht — dann wird sich zeigen, ob die GPU-Expansion erste Umsatzspuren hinterlässt.