ING Groep führt derzeit eine kombinierte Kapitalrückführung durch: eine Barzahlung an Aktionäre und ein umfangreiches Aktienrückkaufprogramm. Ziel ist die Optimierung der Kapitalstruktur bei gleichzeitiger Rückgabe von Kapital an die Aktionäre. Reicht das, um die CET1-Quote auf das Ziel von rund 13% zu bringen?

Wesentliche Fakten auf einen Blick

  • Barzahlung: €0,172 je Aktie, ausgezahlt am 15. Januar 2026; Gesamtbetrag €500 Mio. (basierend auf 2.902 Mio. Stammaktien zum 31. Dezember 2025).
  • Rückkaufprogramm: Ziel bis zu €1,1 Mrd., gestartet am 30. Oktober 2025, Abschluss spätestens am 27. April 2026.
  • Woche 5.–9. Januar 2026: 1.463.534 zurückgekaufte Aktien zu durchschnittlich €24,30 (≈ €35,56 Mio.).
  • Bis 13. Januar 2026 insgesamt 19.184.772 eingezogene Aktien; durchschnittlicher Rückkaufpreis €22,76; Gesamtaufwand ≈ €436,64 Mio.
  • Bisheriger Ausnutzungsgrad: rund 39,7% des maximalen Rückkaufvolumens.

Fortschritt des Rückkaufs

ING führt die Rückkäufe fort und hat bereits einen signifikanten Teil des geplanten Volumens umgesetzt. Durch die Einziehung der zurückgekauften Aktien reduziert die Bank das Grundkapital. Das wirkt sich tendenziell unterstützend auf den Gewinn je Aktie und die Kapitalallokation aus. Die Transaktionen der ersten Januarwoche zeigen, dass das Programm mit sichtbarem Tempo voranschreitet.

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Kapitalquote und Auswirkungen

Als Ziel nennt ING eine CET1-Quote von etwa 13%. Die CET1-Quote lag im dritten Quartal 2025 bei 13,4%. Die angekündigten Kapitalmaßnahmen sollen die CET1-Quote nach Unternehmensangaben um rund 48 Basispunkte senken. Das würde die Quote auf etwa 12,9% bringen und damit nahe an das genannte Ziel von etwa 13%.

Bewertung und ESG

Einige Bewertungen deuten auf mögliche Unterbewertung hin: Eine intrinsische Bewertung wies zum 6. Januar 2026 einen Wert von €50,15 je Aktie aus, gegenüber einem Kurs von rund €24,73 zu diesem Zeitpunkt. Am 13. Januar 2026 liegt ein Analysten-Rating "Buy" mit Kursziel $31 vor; der Durchschnitt der Analystenziele im Januar 2026 liegt bei $27,30 (Spanne bis $30,00).

Parallel dazu hat ING seine ESG-Bewertungen verbessert: MSCI hob das Rating im Oktober 2025 von 'AA' auf 'AAA' und ordnet die Bank damit unter die besten 13% von 206 bewerteten Banken ein. Sustainalytics stuft das Management wesentlicher ESG-Risiken im Juni 2025 als "Strong" ein; die ESG-Risiko-Note liegt bei 18,0 (niedriges Risiko).

Konkreter Ausblick: Das Rückkaufprogramm soll spätestens am 27. April 2026 abgeschlossen sein. In Kombination mit der Barzahlung bildet es den Kern der bis zu €1,6 Mrd. umfassenden Kapitalrückführung, deren Umsetzung und Abschluss entscheidend dafür sind, wie nahe die CET1-Quote dem Zielwert von rund 13% kommt.

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