Hims & Hers Aktie: Milliarden-Akquisition

Hims & Hers greift tief in die Tasche: Für bis zu 1,15 Milliarden US-Dollar übernimmt das Telehealth-Unternehmen den australischen Digitalgesundheitsanbieter Eucalyptus. Der Deal ist mehr als eine Expansion — er soll das Geschäftsmodell geografisch breiter aufstellen und die Abhängigkeit vom US-amerikanischen GLP-1-Markt verringern.

Was Eucalyptus einbringt

Eucalyptus ist in Australien, Großbritannien und Deutschland aktiv, mit wachsenden Aktivitäten in Japan und Kanada. Das Unternehmen betreibt fünf digitale Gesundheitskliniken — darunter das Gewichtsmanagement-Angebot Juniper für Frauen sowie die Männergesundheitsmarken Pilot und Compound. Der Jahresumsatz liegt bei über 450 Millionen US-Dollar, das Wachstum war in jedem Quartal 2025 dreistellig.

Rund 240 Millionen Dollar werden bei Abschluss in bar gezahlt. Den Rest decken garantierte Ratenzahlungen über 18 Monate sowie erfolgsabhängige Komponenten ab — wobei Hims & Hers die Option hat, einen Großteil davon in Aktien zu begleichen. Der Abschluss ist für Mitte 2026 geplant, vorbehaltlich regulatorischer Genehmigungen.

Beschleunigtes M&A-Tempo

Eucalyptus ist kein Einzelfall. In den vergangenen zwölf Monaten hat Hims & Hers bereits die europäische Telehealth-Plattform Zava (Deutschland, Frankreich, Irland, UK), die kanadische Gewichtsmanagement-App Livewell sowie das Bostoner Biotech-Unternehmen YourBio Health übernommen. Parallel dazu startete das Unternehmen sein eigenes Bluttest-Angebot „Hims Labs" für Biomarker-Analysen.

Das strategische Ziel dahinter ist klar: Mit einem komplexen regulatorischen Umfeld rund um Compounding-Apotheken in den USA gewinnt eine breit aufgestellte internationale Umsatzbasis an Bedeutung.

Starkes Wachstum, volatile Aktie

Das Heimatgeschäft liefert solide Zahlen. Der Jahresumsatz 2025 stieg um 59 Prozent auf 2,35 Milliarden Dollar, der Q4-Umsatz von 617,8 Millionen Dollar übertraf die Konsenserwartungen. Die Abonnentenbasis wuchs auf 2,5 Millionen, der monatliche Umsatz pro Nutzer kletterte auf 83 Dollar — ein Plus von 11 Prozent. Die Bruttomarge liegt bei 73,8 Prozent.

Analysten haben ihre Modelle zuletzt deutlich angepasst. Needham stufte die Aktie auf „Buy" hoch und setzte ein Kursziel von 30 Dollar. Bank of America hob das Rating von „Underperform" auf „Neutral" und das Kursziel von 12,50 auf 23 Dollar. Deutsche Bank und Leerink Partners blieben bei „Hold", erhöhten aber ebenfalls ihre Kursziele auf 28 beziehungsweise 25 Dollar.

Integrationsrisiko als offene Variable

Mit dem Eucalyptus-Deal laufen nun mehrere Übernahmen parallel — Zava, Livewell, YourBio und Eucalyptus befinden sich gleichzeitig in verschiedenen Integrationsphasen. Das ist operativ anspruchsvoll. Anfang Mai 2026 legt Hims & Hers die nächsten Quartalszahlen vor. Dann dürfte das Management erstmals konkrete Angaben zur Integrationsstrategie und zum internationalen Umsatzbeitrag machen.