Goldman Sachs Aktie: Zwei Fronten, eine Bank

Goldman Sachs bewegt sich dieser Tage auf gleich zwei Schauplätzen – und beide haben es in sich. Während der Ölmarkt in einem historischen Aufruhr steckt, positioniert sich die Bank zugleich als Profiteur einer ganz anderen Verwerfung: dem KI-bedingten Druck auf Unternehmenskredite.

Ölchaos als Bühne für kühle Prognosen

Der Rohölmarkt erlebt dieser Tage eine Achterbahnfahrt der Extreme. Nachdem Brent-Öl am Montag auf über 119 Dollar je Barrel gestiegen war – den höchsten Stand seit Mitte 2022 – brachen die Kurse heute massiv ein. Trumps Ankündigung, der Krieg gegen Iran könnte rasch beendet werden, ließ die Preise um bis zu 15 Prozent abstürzen. WTI fiel zeitweise auf rund 80 Dollar, Brent auf etwa 85 Dollar.

Inmitten dieser Turbulenzen blieb Goldman Sachs auffallend besonnen: Die Bank hält unbeirrt an ihrer Prognose fest – Brent bei 66 Dollar und WTI bei 62 Dollar im vierten Quartal. Begründung: Die Lage sei zu unbeständig für eine Revision. Das klingt nach Stabilität, doch es stellt sich die Frage, ob diese Zurückhaltung Stärke oder schlicht Abwarten signalisiert – zumal JPMorgan gleichzeitig vor potenziellen Ausfällen von bis zu 12 Millionen Barrel pro Tag warnt, sollte die Durchfahrt durch die Straße von Hormus nicht gesichert werden.

Die geopolitische Realität bleibt jedenfalls angespannt. Der Iran drohte, keinen einzigen Liter Öl aus der Region durchzulassen, sollten die Angriffe anhalten. ADNOC musste nach einem Drohnenanschlag seine Ruwais-Raffinerie vom Netz nehmen. Und Saudi Aramco warnt vor „katastrophalen Folgen" für die Weltmärkte. Eine schnelle Normalisierung der Ölversorgung, selbst nach einem möglichen Waffenstillstand, hält Branchenexperten für unrealistisch – Produktionsanlagen, die längere Zeit stillstehen, lassen sich nicht über Nacht wieder hochfahren.

Neues Geschäft im KI-Gegenwind

Abseits des Ölmarkts erschließt Goldman Sachs derzeit ein neues Betätigungsfeld. Die Bank hat begonnen, ausgewählten Hedgefonds Strategien anzubieten, mit denen sich auf fallende Unternehmenskredite wetten lässt – insbesondere auf Darlehen an Softwareunternehmen, die durch den Vormarsch der künstlichen Intelligenz unter Druck geraten sind.

Konkret geht es um sogenannte Total-Return-Swaps, Derivate, die Gewinne abwerfen, wenn Kreditpreise sinken. Im Fokus stehen dabei vor allem Unternehmen aus dem Bereich Enterprise-Software, die zwischen 2020 und 2024 von Private-Equity-Firmen für viele Hundert Milliarden Dollar übernommen wurden – und deren Geschäftsmodelle nun durch KI-gestützte Alternativen herausgefordert werden.

Die Nachfrage seitens der Hedgefonds ist offenbar vorhanden: Goldman soll bereits Anfragen erhalten haben und tritt nun aktiv auf potenzielle Interessenten zu. Die Aktivitäten laufen bislang auf informeller Basis – ein klares Signal, dass sich hier ein neues Marktsegment erst noch formiert.

Für Goldman Sachs ergibt sich daraus ein typisches Muster: Während andere Marktteilnehmer mit der Volatilität ringen, sucht die Bank gezielt nach strukturellen Verschiebungen, die sich in handelbare Produkte übersetzen lassen.