Gerresheimer Aktie: Rauswurf mit Folgen

Der Spezialverpackungshersteller Gerresheimer muss den SDAX verlassen. Weil der testierte Jahresabschluss für 2025 nicht fristgerecht bis Ende März vorliegt, greifen die strengen Transparenzregeln der Deutschen Börse. Dieser Zwangsabstieg löst nun eine Kettenreaktion aus, die weit über den reinen Reputationsverlust hinausgeht.

Wirtschaftsprüfer durchleuchten die Bücher

Hauptgrund für die Verzögerung sind tiefgreifende Untersuchungen der Rechnungslegung. Neben dem regulären Prüfer KPMG analysiert Grant Thornton im Auftrag der Finanzaufsicht BaFin die Bilanzen der Jahre 2024 und 2025. Im Zentrum der Ermittlungen stehen umstrittene Bill-and-Hold-Vereinbarungen, bei denen Umsätze für noch nicht ausgelieferte Waren verbucht wurden. Das Unternehmen räumte diese Praxis bereits im Dezember ein und versprach entsprechende Korrekturen. Die komplexe Aufarbeitung verschiebt die Vorlage des Geschäftsberichts nun voraussichtlich auf Juni 2026.

Verkaufsdruck und Kreditgespräche

Der Abschied aus dem Auswahlindex zwingt passiv verwaltete ETFs und Indexfonds in den kommenden Handelstagen zum Verkauf ihrer Positionen. Dieser technische Druck trifft auf ein Papier, das auf Jahressicht bereits 72,82 Prozent an Wert verloren hat und am Freitag bei 20,44 Euro aus dem Handel ging.

Parallel zur Börsenentwicklung kämpft das Management an der Finanzierungsfront. Gerresheimer verhandelt intensiv mit Kreditgebern über eine Fristverlängerung für den testierten Abschluss, um den formalen Bruch von Kreditbedingungen abzuwenden. Analysten von mwb research bewerten die Situation weiterhin kritisch: Sie belassen ihr Kursziel bei 12,50 Euro und raten zum Verkauf, da die Kombination aus hoher Schuldenlast und Bilanzunsicherheit einen nachhaltigen Turnaround blockiere.

Eine fundamentale Neubewertung der Lage ist vorerst kaum möglich. Erst die für Juni anvisierte Veröffentlichung des geprüften Zahlenwerks wird Klarheit über das tatsächliche Ausmaß der Bilanzkorrekturen schaffen. Bis dahin stützen lediglich Spekulationen über ein mögliches Übernahmeinteresse durch den US-Konkurrenten Silgan Holdings den Kurs auf dem aktuellen Niveau.