Gerresheimer Aktie: Bedenkliche Entwicklungen?

Der Bilanzskandal beim Pharmaverpackungsspezialisten Gerresheimer erreicht die nächste Stufe. Während die Finanzaufsicht BaFin ihre Untersuchungen ausweitet, bringt sich der Aktionärsschutzverband DSW für Schadensersatzklagen gegen die ehemalige Führungsriege in Stellung. Das ohnehin beschädigte Vertrauen der Investoren wird damit auf eine weitere harte Probe gestellt.

Luftbuchungen und Millionen-Korrekturen

Eine unabhängige Kanzlei hat systematische Verstöße gegen IFRS-Richtlinien aufgedeckt. Umsätze aus sogenannten Bill-and-Hold-Vereinbarungen wurden schlichtweg zu früh verbucht. Allein für das Geschäftsjahr 2024 muss der Umsatz um 35 Millionen Euro nach unten korrigiert werden, das bereinigte EBITDA fällt um 24 Millionen Euro geringer aus. Nun nimmt der DSW Ex-CEO Dietmar Siemssen sowie Ex-CFO Bernd Metzner ins Visier und prüft konkrete Regressansprüche gegen die früheren Führungskräfte.

Parallel dazu hat die BaFin am 6. März 2026 eine tiefgehende Prüfung des Konzernzwischenabschlusses eingeleitet. Die Behörde bemängelt konkrete Bilanzierungslücken, die das Unternehmen nun zu massiven Wertberichtigungen von bis zu 240 Millionen Euro zwingen. Die Prüfer fokussieren sich dabei auf drei spezifische Positionen:

• Falsch ausgewiesene Leasingverbindlichkeiten (65,5 Millionen Euro)
• Fehlerhafte Nutzungsdauern bei aktivierten Entwicklungskosten (Buchwert: 29,4 Millionen Euro)
• Fehlende Aufwandserfassung bei wertgeminderten Vermögenswerten im Segment Advanced Technologies (196,5 Millionen Euro)

Ein teurer Notverkauf

Um die angespannte Lage zu stabilisieren, trennt sich das Management nun von seinem lukrativsten Asset. Die US-Tochter Centor soll über Morgan Stanley veräußert werden, während gleichzeitig das Glaswerk in Chicago Heights geschlossen wird. Der Haken an dieser strategischen Entscheidung liegt auf der Hand: Centor liefert überdurchschnittliche Margen. Ein Verkauf spült zwar dringend benötigtes Kapital in die Kassen, belastet aber die zukünftige Profitabilität des ohnehin angeschlagenen Konzerns erheblich.

Diese fundamentale Krise spiegelt sich deutlich im Chartbild wider. Seit Jahresbeginn hat das Papier mehr als 25 Prozent an Wert verloren und notiert aktuell bei 20,70 Euro. Bemerkenswert ist dabei, dass institutionelle Adressen wie Deka Investment und der CastleKnight Master Fund das tiefe Bewertungsniveau bereits für den schrittweisen Aufbau neuer Positionen nutzen.

Im Juni 2026 steht der nächste kritische Termin für das Unternehmen an. Die aktuelle Prognose für 2026 mit einem avisierten Umsatz von bis zu 2,4 Milliarden Euro steht unter dem strikten Vorbehalt offener Kreditgespräche. Erst wenn im Frühsommer der verschobene und testierte Jahresabschluss vorliegt, erhalten Gläubiger und potenzielle Käufer belastbare Fakten über das tatsächliche Ausmaß der Bilanzierungsfehler. Bis zu diesem Stichtag bleiben Übernahmeszenarien reine Theorie.